Solana的流動性重置加深，$500M 多頭面臨清算風險

Solana 面臨流動性重置，$500M 多頭未平倉合約面臨風險，因ETF資金流入與鏈上流動性萎縮及槓桿升高形成衝突。

摘要

• 鏈上數據顯示，Solana 流動性已降至熊市區域，實現損失超過利潤。​
• 約有 $500M 百萬的槓桿SOL多頭持倉接近 $129，如果價格從目前水準輕微下跌，將增加清算風險。​
• 現貨Solana ETF持續吸引機構資金流入，提供結構性支撐，儘管期貨槓桿減少與波動性升高。

根據區塊鏈分析數據，Solana 的 (鏈上流動性已收縮至通常與熊市相關的水準，而約有 )百萬的多頭持倉在價格輕微下跌時可能面臨清算。

Solana鏈上活動轉變

根據鏈上指標，自11月中旬以來，該加密貨幣的平均實現利潤與損失比率一直低於一，顯示實現損失已超過利潤。一個分析帳號指出，Solana 正經歷流動性重置，這一模式在過去市場周期中曾經預示底部形成。

市場觀察人士認為，流動性收縮可能由多個因素推動，包括實現損失引發的賣壓、期貨未平倉合約下降、市場做市商活動減少，以及交易池間流動性碎片化。如果歷史模式重演，市場反彈可能需要數週，甚至延續到1月初，分析師表示。

根據基金數據，機構資金持續流入現貨Solana ETF，近期每週資金流入幾乎與前一週持平。然而，該加密貨幣未參與拉升比特幣和其他主要山寨幣的週中反彈。

比特幣反彈後的近期清算事件對Solana影響顯著，根據衍生品數據，該代幣在最大清算資產中名列前茅。若Solana的價格從目前水準輕微下跌，一些集中多頭持倉可能被迫平倉。

部分分析師認為，此類清算有助於清除市場中的過度槓桿，可能促成機構資金再次流入。相反，溫和的價格反彈可能引發大量空頭回補，進一步推升上行動能，市場參與者表示。

支撐因素包括資金從交易所流出，降低了可供賣出的流通量，以及機構資金持續流入現貨ETF產品。這些動態創造出潛在的累積與網絡發展條件，或將鞏固長期基本面，行業觀察人士指出。

儘管出現結構性支撐，但市場仍充滿波動性，槓桿升高使加密貨幣行業普遍面臨清算風險。