大型資金尚未準備好承擔風險

我們如何得知？
觀察生息穩定幣供應量這一指標

什麼是生息穩定幣？
生息穩定幣是以美元計價，並能自動為持有者帶來收益的穩定幣。

這項指標揭示了什麼？
當投資者不願承擔風險但仍想獲取收益時，資金會流向何處

如果“紫色區域”（生息穩定幣總供應量）快速增長，表明大型“聰明錢”正在退出BTC和山寨幣等波動性資產，但並未離場轉換為法幣，而是留在鏈上等待更好的買入時機；或者，市場正有大量新資金流入，但這些資金並未直接進入BTC/山寨幣，而是通過生息美元資產入場。

“白色區域”代表貝萊德美元機構數字流動性基金（BUIDL）。在近期BTC下跌期間，該工具的供應量出現急劇、大幅的下降，表明資金正在被贖回/撤出。

為何這很重要？
要開啟加密市場新一輪牛市，我們需要看到：
1）新資金流入，且BUIDL（白色區域）供應量增加。這通常會在牛市啟動前1-2個月發生。
2）“紫色區域”下降的同時，白色區域上升。這個信號表明，市場內部流動性正從生息穩定幣轉向風險資產，同時，通過BUIDL的資金流入顯示，新的大型聰明資金對加密市場的投資興趣正在增加。換句話說，這意味著大型“聰明錢”已準備好承擔風險。

目前結論
目前，尚不能斷定加密市場即將開啟新一輪中期牛市。大型資金目前並未準備好承擔風險。這意味著，即使短期內市場出現上漲，聰明資金也可能將其視為降低風險、拋售加密資產的機會。

因此，我們應等待“牛市信號”出現後再積極投資BTC和山寨幣，並對短期上漲行情保持理性，避免盲目樂觀。