150億美元被騙，愛馬仕最大個人股東如今只能從隱居的百億富豪“迅速跌落”為需要依靠廉價航空出行的老人。

1⃣️作為法國最成功的家族企業之一，愛馬仕的控股結構極其緊密：超過200名繼承人分布於三個家族分支——蓋朗、杜馬與普埃什。

尼古拉斯·普埃什便是普埃什一支最特殊的存在：性格低調、無心經營、無婚姻或子嗣卻擁有愛馬仕最值錢的資本金。

普埃什之所以成為愛馬仕最大的個人股東，關鍵在於繼承。1993年愛馬仕上市後，家族依然牢牢掌控74%的股份。三年後，普埃什的母親去世，他繼承了約5%的股權，躋身公司最重要的個人股東。隨後，他的妹妹去世，他再獲得約1%股份，最終持股約6%，靠著分紅和利息，生活在瑞士鄉村，十分惬意～

2⃣️因無伴侶與子女，普埃什決定在2017年成立“伊索克拉底基金會”，任命瑞士人尼古拉斯·博爾辛格為CEO，希望未來把數十億美元遺產用於公共事業。基金會名稱源自古雅典演說家伊索克拉底，象徵以理性與修辭應對社會問題。博爾辛格曾在紅十字國際委員會任職，是一位沉穩可靠的職業經理人。

但一切在2023年急轉直下。普埃什突然致信基金會，標題就是“取消繼承協議”，開篇寫道：“你們無法保護我的財產。”“我們當時都震驚了，”博爾辛格回憶道。“剛開始我們都覺得不可能，甚至現在，我有時候還是覺得難以置信。”

與此同時，普埃什與弗雷蒙德的關係也極為密切。兩人同齡，相識於上世紀80年代。當年，弗雷蒙德娶了日內瓦最負盛名的銀行家族之一的女子為妻，與愛馬仕家族成員早有來往，因此普埃什對他高度信任。移居瑞士時，他甚至把全部安置工作都交給弗雷蒙德處理。

3⃣️此後幾十年，弗雷蒙德不僅負責將普埃什的愛馬仕股份從法國轉至瑞士，還全面管理其投資與生活事務。他的財富管理公司幾乎成了普埃什的“外部秘書處”，負責拆信、接聽電話、支付帳單、安排行程——讓他無需關心任何細節。

隨著普埃什與家人關係破裂，這種依賴更為加深。在2010年LVMH秘密增持事件爆發後，家族內部一度懷疑普埃什“賣股給阿爾諾”。但他始終否認，弗雷蒙德也力挺他，並不斷告誡他“不要接家人的電話”“他們想追蹤你、奪走股份”。

多年來，兩人幾乎形影不離，普埃什的財富與生活都圍繞弗雷蒙德運轉，這也為後來的劇烈崩塌埋下伏筆。

危機的第一個信號是一筆“消失的百萬瑞郎”。2022年的一天，普埃什按習慣要求弗雷蒙德向布特拉克匯100萬瑞郎。對於一個擁有150億美元財富的人來說，這只是“零頭”，過去也曾大額贈與。然而幾周後，布特拉克並未提起或致謝。普埃什詢問此事，弗雷蒙德卻解釋：“他是個害羞的人，不好意思說。”

但當時在隔壁房間的布特拉克妻子聽到了這段對話。她知道這筆錢根本沒有到帳，于是悄悄告訴普埃什：“他在撒謊，我們沒有收到任何錢。”

這句話如同擊中了普埃什的神經。他第一次想到：“如果他在這件事上撒謊，那他還對我撒了多少謊？”隨後普埃什把事情告訴了與自己交好的法國前大使，大使建議：“你要做全面審計。”

審計結果震驚所有人。普埃什與律師團隊翻查銀行通信記錄、資產結構文件、轉讓歷史、托管鏈條，最終發現自己名下的愛馬仕股份大部分在2008年前後，也就是LVMH秘密建倉期間，被悄然出售。

4⃣️LVMH是世界最大奢侈品集團，被稱為“羊絨狼”“時尚教皇”的伯納德·阿爾諾在80年代的紐約接受了美國資本主義的熏陶，之後便開始收購一些家族品牌。在2001年到2010年間，他試圖悄悄建立對愛馬仕的巨大持股。

由於愛馬仕嚴格由家族掌控，阿爾諾無法公開買入，只能秘密從家族繼承人手中一股一股地收集。而在這場行動中，根據弗雷蒙德後來的描述，他本人被LVMH內部人士接觸並參與協助。他說自己用了數年時間幫助阿爾諾在市場上隱秘增持愛馬仕股份。

這一行動極其敏感。一旦走漏風聲，愛馬仕必然反擊。因此，LVMH通過極為隱蔽的方式（信託、結構化產品、不記名股票轉手）將持股比例暗中提高到14%。直到2010年LVMH主動披露持股，愛馬仕才震驚家族內部爆發混亂。

5⃣️2025年，案件進入失控階段。法國調查人員對弗雷蒙德提出偽造文件、背信等初步指控，並要求繼續訊問。瑞士雖不引渡，但弗雷蒙德選擇主動赴巴黎接受連續三天訊問。

他的口供從頭到尾前後矛盾：先否認賣股，後承認賣股；又聲稱與普埃什是“情人關係”，錢是“情人贈禮”；並聲稱普埃什生活豐富，不存在“被控制”；又指控園丁夫婦“操控老人”。

法國法官認為其敘述多處不一致，並立即立案調查。訊問結束後，弗雷蒙德告訴律師自己“已筋疲力盡”。一周半後，一個夏日清晨，他離開瑞士格施塔德附近的木屋，騎上電動自行車來到鐵軌邊，在火車經過時結束了生命。

警方將之定性為自殺。弗雷蒙德的死帶走了大量關鍵情報、交易密碼、指令鏈條與口頭協議。普埃什在公開聲明中向其家人表示慰問，但顯然，這場風暴遠未結束。

看完36R和早報的這篇報導，很感概，歐洲尤其是歐洲老錢普遍會有一個熟悉的老管家，有契約精神，對新錢和新秩序比較排斥，如果這些財富在鏈上，在web3裡，每一步轉移都很透明，需要自己或者委託人在鏈上授權，是不是故事會不一樣，

過度信任導致“簽字流失風險”。許多家族成員不熟悉金融與法律流程。

一旦二十年如一日地依賴某位管理者，任何文件簽署都可能成為“不可逆授權”。

超高淨值資產結構越複雜，越難確認真正所有權。這也是區塊鏈革命的意義！