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- Strategy公司及其他比特幣庫存公司下一步是什麼？
事實上，在2025年，比特幣價格的波動和更廣泛的市場整體趨勢導致Strategy公司股票和大多數競爭對手的股價出現劇烈崩跌，如上所述。
CryptoQuant的報告指出，Strategy公司已在其比特幣聚合模型中進行了戰術轉變，因為比特幣在上個月進入熊市後，預計在2026年會出現疲軟。
分析指出，該公司不再認為其比特幣敞口能抵禦所有市場狀況，因為它仍然是其長期策略的核心。基於此，管理層現在承認，維持比特幣持倉需要通過現金儲備、對沖和在危機時進行選擇性賣出來保持彈性。
該報告總結指出，MSTR公司似乎意識到比特幣價值可能會出現劇烈或長期的下跌。公司策略的轉變從專注於積極聚合比特幣，轉向更保守的流動性導向，預計在2025年比特幣價值將出現最大幅度的下跌。
CryptoQuant分析師表示：“跌幅如此劇烈，以至於幾乎所有主要的鏈上指標和技術指標都顯示市場已進入熊市階段，CryptoQuant的Bull Score指標首次降至(零)，自2022年1月以來的首次，當時之前的熊市剛剛開始。”
模仿策略的公司持續增長，根據Bitcoin Treasuries的數據，已有超過191家上市公司持有比特幣作為其庫存儲備。
許多這些上市公司追蹤策略公司Strategies所採用的股票和債券購買策略，但像Marathon Digital (MARA)這樣的礦業公司則結合了生產與持有股票。其他公司，如Metaplanet，則具有作為對抗通貨膨脹的全球吸引力。
與Strategies公司類似，這些公司的股價從2025年的高點下跌了50%到80%，隨著比特幣表現不及預期，資產淨值的溢價也在縮小。請參見下方圖表中的範例。
MARA、Metaplanet 和 Twenty One Capital 的股價
CryptoQuant的一份報告指出，通過PIPEs籌集資金的比特幣庫存公司，其股票價值出現大幅下跌，股票價格往往趨向其PIPEs發行時的水平。
分析師得出結論，持續上升的比特幣價格是阻止這些股票進一步下跌的唯一潛在動力。否則，許多公司預計將繼續下跌，接近或低於私募股權市場的價格。