專家預測比特幣和以太坊持有公司崩潰

到2026年，擁有加密貨幣儲備的公開公司行業(DAT)有可能面臨大規模危機。許多大型企業的股價已經下跌，行業代表預測情況將進一步惡化，Cointelegraph報導。

2025年，市場上出現了許多通過股票向投資者提供加密貨幣的公司。在十月比特幣的牛市期間，該行業吸引了數十億美元，但隨後的調整嚴重打擊了這些企業的市值。

悲觀預測
MoreMarkets聯合創始人奧爾坦·圖塔爾（Altan Tutar）形容該行業的前景為「陰暗」。他認為，市場過度飽和將導致大多數此類結構的關閉。

首先倒閉的將是專注於山寨幣的公司：它們無法將市場估值維持在資產帳面價值之上。圖塔爾認為，緊接著，持有大型幣如以太坊（Ethereum）、索拉納（Solana）和XRP的持有者也將受到打擊。

只有那些能為投資者提供額外價值的公司才能生存。這涉及產生穩定收益的產品，這些收益可以在股東之間分配。

商業模式轉變
Solv Protocol的聯合創始人瑞安·周（Ryan Chow）指出，持有第一大加密貨幣的公司數量在半年內從70家增至130家。然而，單純的積累策略已不再保證成功。

據周說，許多市場參與者將購買數字黃金僅作為一種營銷手段，沒有實際的金融結構。現在，他們被迫出售資產以支付運營費用。

專家相信，這種做法必須改變：應從投機轉向結構化的資本管理。比特幣應該在透明的收益工具中運作，而不是作為「死重」放在帳面上。

來自ETF的威脅
First Digital的執行長Vincent Chok認為，對DAT公司來說，最大的威脅是與現貨ETF的競爭。投資者越來越偏好交易所交易基金，因為它們是更簡單且受監管的工具。美國放寬規則，允許ETF包含質押收益，進一步惡化了局勢。

為了生存，加密公司將不得不符合傳統金融的標準。這需要完全的透明度、可審計性以及符合機構投資者的合規程序。

提醒一下，CoinShares的研究員詹姆斯·巴特菲爾（James Butterfill）指出，「國庫券」公司的泡沫實際上已經破裂。