這是市場對話中經常浮現的話題：中央銀行獨立性對控制通貨膨脹到底有多重要？

古爾斯比（Goolsbee）最近再次強調這一點——說實話，值得我們注意。核心論點很簡單，但常被忽略：當中央銀行在沒有政治壓力的情況下獨立運作時，它在宣布物價穩定目標時具有更高的可信度。而市場參與者也真的相信它。

從交易者的角度來看，想想看。如果你知道美聯儲能在不受短期政治周期影響的情況下做出艱難決策，你更可能相應地調整你的通脹預期。這種預期的穩定性？其實正是維持實際通脹率低的原因。

與此相比，當中央銀行受到壓力去印鈔或延遲升息以迎合政治利益時，一旦人們失去對該機構控制物價承諾的信心，通脹預期就會開始上升——結果就形成了一個自我實現的預言，變得更難逆轉。

對於加密貨幣投資者來說，這尤其重要，因為宏觀經濟政策的轉變會影響資產之間的相關性。當傳統市場因通脹擔憂而受到驚嚇或失去對貨幣政策可信度的信心時，避險情緒會蔓延到所有資產——包括數字資產。理解中央銀行獨立性如何加強價格穩定，基本上就是理解你投資組合上的一個重要壓力閥。

這或許不華麗，但卻是基礎。