人民幣升值周期啟動？2026年美元兌人民幣匯率走向分析

人民幣對美元升值預期強化

2025年人民幣匯率走勢出現明顯轉機。受中美貿易關係改善和美聯儲降息預期升溫推動，11月26日人民幣對美元升值至7.08以下，一度觸及7.0765的近一年新高。這打破了2022至2024年連續三年的貶值態勢。

全年来看，美元兌人民幣在7.1至7.3區間內雙向震盪，累計升值2.40%；離岸人民幣波動幅度更大，在7.1至7.4之間變動，年度升值2.80%。這種離岸市場表現更強的現象反映出，國際資本對人民幣升值的預期正在逐步強化。

歷史對比：人民幣經歷了什麼？

回顧過去五年的美元兌人民幣走勢，可以更清楚地理解當前的轉折點：

2020-2021年：升值階段
疫情期間，中國經濟率先復甦，美聯儲大幅降息至近零，這些因素驅動人民幣從年初的6.9水平升至年底的6.50，全年升值約6%。2021年延續強勢，美元兌人民幣整年維持在6.35-6.58的狹窄區間。

2022-2024年：貶值周期
2022年成為轉折點，美聯儲啟動激進加息，美元指數飆升，人民幣從6.35貶至7.25以上，年度貶值幅度達8%。這是近年最大跌幅。隨後兩年，人民幣持續承壓，2023年均值約7.0，2024年波動區間擴大至7.1-7.3。

2025年：反轉信號
上半年外部壓力仍在，人民幣一度貶破7.40。但進入下半年，中美談判穩步推進、美元指數轉弱，人民幣逐步回升，市場情緒重新向好。

多家投資銀行看好人民幣升值前景

市場共識正在形成——人民幣可能已經完成貶值周期的底部，正步入新一輪的長期升值軌道。

德意志銀行預測人民幣兌美元將在2025年底升至7.0，並於2026年底進一步升至6.7。

摩根士丹利同樣看好人民幣溫和升值，預期美元在今明兩年持續走弱，到2026年底美元指數可能回落至89，對應人民幣兌美元匯率有望達到7.05。

高盛的預測更為樂觀。該行在分析中指出，人民幣實際有效匯率較十年平均值低估12%，其中對美元更是低估15%。基於中美貿易談判進展和匯率低估現狀，高盛預計未來12個月人民幣兌美元匯率將升至7.0，3個月目標價7.2，6個月目標價7.1。

支撐這一判斷的邏輯是：中國出口表現韌性十足，中國政府更傾向用財政而非貨幣貶值來刺激經濟。

影響美元兌人民幣匯率的四大關鍵因素

要把握人民幣升值節奏，投資者需要重點關注以下變數：

美元指數走勢
2025年前五個月美元指數累計重挫9%，創歷史最差開局。預期美聯儲降息周期啟動將進一步壓低美元，這利好以人民幣為首的亞洲貨幣持續升值。

中美貿易談判進展
雖然倫敦會談後雙方有緩和跡象，但持久性仍存變數。談判若繼續緩和，人民幣獲得支持；若緊張升級，貶值壓力將卷土重來。這是中期最大的不確定性。

美聯儲政策方向
聯儲的降息幅度和節奏直接決定美元強弱。若通脹持續高企，聯儲可能放緩降息，支撐美元；若經濟明顯放緩，加速降息將削弱美元。人民幣與美元通常呈反向走勢。

中國央行政策信號
人民銀行傾向保持寬鬆政策支持經濟復甦，寬鬆貨幣政策短期對人民幣構成貶值壓力，但若配合有力的財政刺激使經濟企穩，長期將提振人民幣。同時，央行對人民幣中間價的調控也發揮"定盤星"作用。

現在投資人民幣相關貨幣對能賺錢嗎？

答案是可以的，關鍵是把握時機。

在短期內，人民幣預計維持偏強態勢，呈現與美元反向波動、幅度有限的區間震盪格局。2025年底前快速升值進入7.0以下的概率較低，但長期升值的大方向已確立。

投資人民幣相關貨幣對的主要渠道包括：

銀行外匯帳戶
通過本地商業銀行或國際銀行開設外匯帳戶進行交易。

外匯保證金平台
許多外匯經紀商允許投資者同時進行多頭和空頭交易，意味着無論升值還是貶值都有獲利機會。大多平台支持槓桿交易，讓交易者獲得超過初始資本的市場敞口。Mitrade、XTB、Admirals等都是正規選擇，提供從低至0.01手的小額投資方案、1-200倍靈活槓桿、止盈止損等風險管理工具。

證券公司和期貨交易所
部分證券公司提供外匯交易服務，期貨交易所則提供外匯期貨交易渠道。

四個維度判斷人民幣未來走勢

不依賴某一個預測，而是學會從以下維度自主研判：

1. 中國貨幣政策取向
央行的降息、降准等寬鬆舉措通常對人民幣構成貶值壓力；加息、上調準備金則支持升值。以2014年央行連續6次降息為例，美元兌人民幣從6辗轉升至近7.4，充分說明政策效應。

2. 國內經濟數據表現
GDP增速、PMI、CPI、固定資產投資等數據越強，越能吸引外資流入，支持人民幣升值。反之則構成貶值壓力。

3. 美元指數和美聯儲動向
美聯儲政策是美元走勢的主要驅動，進而影響美元兌人民幣的漲跌。2017年歐元區經濟復甦超預期、歐央行釋放緊縮信號，美元指數全年大跌15%，同期人民幣也走出下跌態勢。

4. 央行對匯率的政策引導
人民幣自2017年起引入"逆周期因子"，加強了官方對匯率的指導性。短期內這種政策取向影響明顯，但中長期走勢仍由貨幣市場大方向主導。

總結

隨著中國進入貨幣政策寬鬆周期，美元兌人民幣走出明顯趨勢。根據歷史類似情形，這類周期可維持十年之久，期間會因美元走勢和國際事件產生中短期波動。掌握好上述影響因素，投資者就能大幅提升獲利概率。外匯市場以宏觀因素驅動，各國數據公開透明，交易量龐大且支持雙向交易，對投資者相對公平有利。