股市指數與投資：投資者必須了解的事項

每個早晚，當經濟新聞播出時，你可能會聽到像是 Dow Jones、NASDAQ 100、Nikkei 225 或泰國的 SET 等名稱。如果你對股價指數是什麼以及它為何對投資者如此重要感到疑惑，本文將為你提供完整的解答。

股價指數是什麼？為何重要？

股價指數 (Stock Index) 是用來反映股市價格變動的數字，由一組經過篩選的股票組成。例如，SET High Dividend 30 指數反映市值較高、流動性良好且股息豐厚的30家領先公司股價。

優良的股價指數應能實際投資，且在形成過程中具有透明度。許多共同基金以各種股價指數作為基準，例如 SET50 和 SET100，這些基金稱為指數型基金。基金績效與指數的偏差稱為追蹤誤差（Tracking Error），此數值越低，代表基金越能精準模仿股價指數。

不同的股價指數計算方法

股價指數的計算主要有三種方式，不同的選擇會影響指數的變動。

按市值加權 (Capitalization-weighted)

此方法中，市值較大的股票（Market Cap (市值)）對指數的影響較大。例如，S&P 500 (美國)、FTSE 100 (英國) 和泰國的 SET (都採用此方法。

假設指數 G 包含股票 A（價格4元，股數100）和股票 B（價格5元，股數200）：

• 股票 A 的市值 = 4 × 100 = 400
• 股票 B 的市值 = 5 × 200 = 1,000
• 總市值 = 1,400

在指數中的比例：

• 股票 A = )400 ÷ 1,400( × 100 ≈ 28.57%
• 股票 B = )1,000 ÷ 1,400( × 100 ≈ 71.43%

由於市值較大，股票 B 在指數中的權重較高。

) 按價格加權 ###Price-weighted(

此方法中，較高價格的股票權重較大，不考慮股數。例如，Dow Jones 和 Nikkei 225 就採用此方式。

範例：指數 G 包含股票 A（5元）、股票 B（10元）和股票 C（15元）：

• 股票 A = [5 ÷ (5+10+15)] × 100 ≈ 16.67%
• 股票 B = [10 ÷ (5+10+15)] × 100 ≈ 33.33%
• 股票 C = [15 ÷ (5+10+15)] × 100 ≈ 50.00%

儘管股票數量相同，股票 C 的影響力最大。

) 按相等權重 (Equal-weighted)

此方法將所有股票賦予相同的比例，較能分散風險，但變動速度較快。

台灣主要的股價指數

除了反映整個證券交易所的SET指數外，還有一些常用的指數。

SET50 和 SET100 為反映市值前50和100家公司的股價指數，具有高流動性且持續交易活躍，且符合一定的散戶持股比例。

SET50的基準日為2538年8月16日，SET100則為2548年4月30日，兩者的起始點皆為1000點。每六個月（6月和12月）會調整成份股。

全球知名的股價指數

( S&P 500 )美國(

S&P 500 是一個按市值加權的股價指數，反映美國證券交易所中500家大型企業的表現。它是交易最頻繁、最具代表性的股價指數之一，也是美國經濟的重要指標。成分公司包括Apple、Microsoft、Amazon、Berkshire Hathaway、Visa等。

) 道瓊工業平均指數 (美國)

Dow Jones 是一個按價格加權的股價指數，由30家在美國證券交易所上市的巨頭公司組成，如Microsoft、Coca Cola、Apple、McDonald’s，由S&P Dow Jones Indices公司編制。

( NASDAQ 100 )美國(

NASDAQ 100 )NDX###，首次建立於2528年1月31日，包含在NASDAQ交易所上市的100家最大非金融公司，按市值排序。該指數中有四家公司市值突破兆美元，包括Apple (AAPL)、Amazon ###AMZN(、Microsoft )MSFT### 和 Alphabet (GOOG, GOOGL)。

日經225 (日本)

Nikkei 225 是衡量日本東京證券交易所中225家主要企業經營狀況的股價指數，自2493年9月7日（約70年前）起運作，被視為戰後日本經濟狀況的重要指標。

( 富時100 )英國(

FTSE 100 是由倫敦證券交易所市值最高的100家公司組成的股價指數，涵蓋約81%的市場總值，代表英國股市的重要指標，由FTSE集團（倫敦證交所的子公司）編制。例如：Tesco、Unilever、Barclays。

) DAX 30 (德國)

DAX 30 是由法蘭克福證券交易所市值最大的30家德國公司組成的股價指數，類似美國的Dow Jones。由於成分公司較少，可能無法完全反映德國經濟狀況。首次發布於2531年7月1日，例如：BMW、Adidas、Bayer、Deutsche Bank。