日經225：邁向日本股市投資的第一步

是什麼？為什麼重要？

日經225指數是日本股市最重要的指標之一，由在東京證券交易所掛牌的225家領先公司股票組成，涵蓋從老牌企業如日立、豐田、松下，到新興科技公司。

為了更容易理解，請想像泰國股市的SET50，日經225也類似，但涵蓋的股票數量更多，能更準確反映日本經濟的整體狀況。

長久的歷史

日經225是亞洲最古老的股價指數，自1950年12月7日（民國39年）成立以來，至今仍在運作。其計算數據可追溯到1949年5月16日，當時東京證券交易所於二戰結束後重新開市。

最初由東京證交所負責計算，直到1970年（民國59年），由日本經濟新聞社（Nihon Keizai Shimbun，The Nikkei）接手，負責計算與報導至今。

(值得紀念的高點與低點

• 最高點：38,916點 )1989年12月(，泡沫經濟時期
• 最低點：7,568點 )2009年2月(，次貸危機後
• 目前：)2025年12月18日###：49,512.28點，上漲0.26%

這些數據顯示日本市場波動較大，且有較高的獲利潛力。

比重佔比

截至2025年12月18日，日經225指數由科技股主導，佔比52.03%，其次是消費品22.36%，材料12.69%。

(按產業分佈

科技類涵蓋：製藥、電機、汽車零件、精密儀器與通訊。

金融與公共事業的比重僅約2%。

計算方式：簡單理解

日經225是以股價加權的指數，根據每5秒的交易價格計算。

)計算步驟

1. 調整後股價 = 股價 × 調整係數（PAF）
2. 指數值 = 所有調整後股價的總和 ÷ 除數（Divisor）

PAF系統自2021年10月正式採用，旨在使股價水準合理且可比。此前，日經曾用“假定面值”系統，將股價調整至50日元，直到2001年10月取消面值制度。

哪些股票會加入指數？

選股方式有兩種：

( 1. 定期評審（Periodic Review）)

每年一月與七月各進行一次，於四月與十月生效。

高流動性股票會被納入，流動性較低的股票則會被剔除。

流動性評估標準包括：

• 總交易額
• 價格波動

( 2. 特別替換（Extraordinary Replacement）)

當原有股票因合併、轉讓或退市等原因被除名時，會用同產業的其他股票替代，以維持指數平衡。

(選股政策

日經重視兩個因素：

• 流動性：確保交易效率
• 產業平衡：代表日本經濟的多元產業

價格變動的驅動因素

以下因素有助於預測日經225的走勢：

) 1. 全球經濟，特別是美國與中國

日本依賴出口，美國與中國是主要貿易夥伴，兩國經濟狀況直接影響日本股市。

( 2. GDP與成長

日本經濟成長良好，企業獲利增加，將正面影響股價。

) 3. 貨幣政策

低利率降低營運成本，提升企業獲利，推升股價。

( 4. 財政政策

大量公共投資與低稅率刺激經濟，尤其是受支持的產業。

) 5. 各產業的經濟景氣

經濟結構調整、新政策、消費者行為與競爭，會影響各產業表現。

科技產業（佔指數近半）可能受通膨與貿易壁壘影響。

6. 企業財報

最重要的因素，關注225家企業的獲利狀況。

7. 日元匯率

日元升值→日本商品變貴→銷售下降→股價下跌

日元貶值→商品變便宜→銷售增加→股價上升

( 8. 原油價格

日本大量進口原油，油價高漲→生產成本上升→獲利下降

為何投資者會投資於此指數？

) 1. 進入日本大型企業

不必逐一買入股票，可投資日經225指數，特別是預期日本經濟將持續成長時。

( 2. 高流動性

指數成分股交易活躍，因為選擇高流動性股票，買賣差價（bid-ask spread）較窄，價格影響較小。

) 3. 分散風險

投資日經225，避免單一股票風險，也可透過國外市場分散國內市場風險。

若泰國市場出現問題，SET50可能下跌，但日經225可能不受影響。

但須注意，日經225波動較大，短期交易需密切關注市場，但高波動也帶來較多獲利機會。

投資日經225的方式有哪些？

( 1. 交易所交易基金（ETF）)

多家證券公司與基金公司提供追蹤日經225的基金，例如：KT-JPFUND-A（泰國正信基金）或TMPJE（TMBAM Eastspring）。

優點：分散風險、手續費低。

風險：

• 發行人風險
• 流動性風險
• 匯率風險

2. 差價合約（CFD）(

CFD是一種讓你從指數價格變動中獲利的金融工具，不需實際持有股票，只需支付部分保證金。

範例：若保證金比例為1:100，投入100元，可操作價值10,000元的指數。

操作方式：

• 預期指數上升→買入CFD
• 指數上升→平倉獲利
• 指數下跌→虧損並支付差價

優點：資金需求低。

風險：風險較高，指數波動小，保證金可能迅速耗盡，可能被強制平倉或產生較大虧損，與ETF相比風險較高。

使用平台：可透過提供CFD交易的各大平台操作。

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總結：日經225為投資者提供多元進入日本股市的管道，無論是長期追蹤的ETF，還是追求高槓桿的CFD，皆可依照投資目標與風險承受能力選擇。