黃金多頭面臨生死考驗，比特幣跟不上「抛物線」漲勢

來源：Cryptonews 原標題：金牛面臨生死考驗，因比特幣跟不上“抛物線”漲勢 原連結：

市場背景

本週，全球貴金屬市場達到前所未有的水平，黃金和白銀突破歷史新高。硬資產的飆升反映出投資者在全球宏觀經濟不確定性增加的情況下，從主權債務中撤離資金。同期，比特幣超越了今年的最高點，儘管其波動較貴金屬更為克制。

黃金對比特幣輪動理論

Bitwise Europe研究主管André Dragosch表示，黃金價格是加密貨幣市場的領先指標。通過統計因果關係測試，Dragosch證明黃金往往在比特幣之前4到7個月預示其走勢。這種“黃金轉比特幣”模式表明，機構資金在風險偏好穩定後，會先避險於黃金，然後轉向數字資產。

分析師觀察指出，儘管黃金正處於“抛物線價格發現”階段，但比特幣僅處於相應轉變的早期階段。

供應動態與ETF影響

Bitwise的首席投資官Matt Hougan將當前比特幣市場與黃金近期的漲勢作比較。Hougan解釋說，黃金的抛物線漲勢源於多年來大量央行購買後的供應枯竭。

自2024年1月推出現貨比特幣ETF以來，這些工具已購買了超過新發行供應的100%。儘管長期持有者的拋售限制了價格，但一旦這些賣家耗盡持倉，比特幣可能會經歷重大重新估值，類似於黃金的情況。

市場情緒與期權倉位

近期宏觀經濟壓力和政策相關的不確定性影響美元穩定性。市場分析師指出，黃金作為主要避險資產會立即反應，而比特幣則在吸收初期市場震盪後吸引資金。

在衍生品市場，交易者正積極布局高行使價的看漲期權，預計未來幾個月比特幣將有較大上行空間。分析師指出，如果與黃金的歷史相關性持續，比特幣的上漲目標將達到類似貴金屬的百分比漲幅，白銀在牛市末期的表現往往優於黃金。