1月15日有個有趣的數據出爐——目前超過半數的加密貨幣已經完全歸零，其中絕大部分都是在2025年這一年發生的。具體來看，2025年一年就有大約1160萬種代幣走向了歸零，這個數字佔了過去五年（2021-2025）所有歸零代幣總量的86.3%。更誇張的是，僅在去年第四季度這三個月內，就有770萬種代幣徹底消失。

這個現象背後其實挺能說明問題的。對於那些山寨幣，坦白講，最可靠的操盤思路就是找那種一口氣漲十倍以上的品種，然後低倍數做空。不管它怎麼折騰、怎麼反彈，最後的終局基本都是一個字——歸零。這就像一場賭徒遊戲，參與者眾多，但大多數最後都是賠錢收場。

當然，也不是所有代幣都這麼悲催。BNB、SOL、BCH這類頭部山寨幣，以及各大主流幣種，它們走的是另一條路。這些有真實應用場景、有社群支撐的項目，表現得完全不一樣。對比起來，小幣種的崩潰速度更顯得出主流資產的抗風險能力。