Ryan Cohen 在 GameStop 的雄心勃勃的薪酬：他如何有望達到 $35 十億美元？

與企業績效掛鉤的激勵計畫

GameStop Corporation (NYSE: GME) 董事會已批准一項創新的薪酬方案，完全依賴於績效目標的達成。與傳統薪酬不同，Cohen 不會獲得基本薪資、現金獎金或自動股票獎勵。取而代之的是，公司將其薪酬結構設計為股票期權，僅在達成特定市值和累計 EBITDA 里程碑時解鎖。

根據此薪酬方案，Cohen 有權以每股 $20.66 的行使價，獲得 171,537,327 股 GME 的期權。如果全部九個階段的目標都能達成，根據路透社的報導，他的薪酬總額可能接近 $35 十億美元。該計畫包含一個階梯式結構，將高管的激勵與長期股東價值創造直接掛鉤。

目標拆解：九個階段的提案

該提案設有九個解鎖層級，每一層都要求同時達成兩個目標：一個市值目標和一個累計 EBITDA 目標。前六個階段各提供獎金的 10%，第七和第八階段的比例較低，而第八和第九階段則佔總薪酬的 15%。

要解鎖全部方案，GameStop 必須達到 $100 十億美元的市值和累計 EBITDA $10 十億美元。這些目標相當具有挑戰性，因為公司目前的市值約為 $9.3 億美元。自 2020 年 Cohen 加入董事會以來，GameStop 的市值已增長 615%，從 $1.3 億美元升至目前水平。

該提案還反映出公司財務運作的顯著轉變。公司在 2021 財年由淨虧損 $381.3 百萬美元轉為最近四個季度的淨利潤 $421.8 百萬美元，顯示其在營運效率方面的改善，這都在其領導下實現。

商業策略變革：擴展與重組

自 2023 年 9 月 Cohen 擔任 CEO 以來，他推動了超越傳統遊戲業務的多元化策略。公司在收藏品和交換卡等細分市場找到成長機會，擴大了收入來源。

同時，GameStop 正在進行實體店面組合的重大調整。在上一個財年，關閉了美國境內 590 家門市，作為營運優化策略的一部分。向 SEC 提交的報告指出，重組將在 2025 財年持續進行，該財年將於 2026 年 1 月 31 日結束，並已確認在 1 月份再關閉 223 家店。這一整合旨在提升盈利能力，並根據零售市場的新現實調整基礎設施。

股價表現與股東批准待定

在近期的交易中，GME 表現出較大波動。其股價在 52 週內的交易範圍為 $19.93 至 $35.81，近期股價接近 $21.63。儘管近期股價上漲了 4.7%，但在過去一年中仍累計下跌 35.2%，反映出該股的高波動性。

Cohen 的薪酬方案仍需股東批准。預計將在 2026 年 3 或 4 月召開特別股東大會，屆時股東將投票決定該提案。值得注意的是，Cohen 將回避參與投票。該方案由外部專業顧問公司協助制定，確保其結構和可行性獨立審查。