加密市場總是在狂歡中無視風險，這次不一樣——風險已經來敲門了。

最近美國最高法院關於特朗普關稅案的裁決成了市場的"沉睡炸彈"。這本應是2026年開年最重要的經濟事件，偏偏市場反應冷淡。更諷刺的是，原定1月9日的裁決突然延遲，這份不確定性反而讓情況更複雜了。

根據現有資訊，最高法院即將裁定特朗普依據《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)徵收的"對等關稅"是否合法。有趣的是，市場給出了76%的概率認為特朗普會敗訴。看起來大家都"心知肚明"，但資產價格卻沒有充分反映這種預期。為什麼？

**關鍵數字你需要知道：** 現有關稅每月為美國財政貢獻約300億美元，年化規模高達3500億美元。如果這些關稅被推翻，影響絕對不是"可以忽略的小事"。

**市場的兩大誤判**

一個誤判是認為即便現有關稅失效，特朗普政府能迅速啟用備選方案無縫切換。聽起來不錯，但政策轉向從不無縫——總會有窗口期。

另一個誤判更離譜：很多人覺得這3500億美元在美國財政中占比微乎其微，影響不大。實際上，這筆錢對市場流動性、匯率預期、風險溢價都有直接衝擊。

特朗普政府能否繼續以"國家安全"名義，對全球各國徵收10%至40%的關稅？答案由最高法院決定，而這個答案將重塑市場定價。加密資產作為流動性敏感型資產，此刻的低估反而可能埋下更大隱患。