貴金屬開年"翻身" – 白銀、黃金領跑反彈浪潮

新年開局：貴金屬價格迅速回升

進入2026年，貴金屬市場迎來了強勢反彈。根據市場數據，昨日黃金價格上漲近3%，重新站上4,450美元/onza troy的關口，而白銀表現更加搶眼，單日漲幅超過5%，達到76.6美元/onza troy de plata。這波上升勢頭在今天繼續延伸，主要貴金屬品種齊頭並進。

年末波瀾壯闊：從創紀錄高點到急速回調

回顧2025年末的市場表現，貴金屬經歷了驚人的漲跌循環。在節假日期間，由於交易流動性枯竭，價格波動被放大：

• 黃金在平安夜左右衝上4,550美元/onza troy的歷史高位
• 白銀在12月29日早盤觸及84美元/onza troy de plata的紀錄峰值
• 鉑金刷新至2,490美元/onza troy
• 鈀金逼近2,000美元/onza troy，創三年新高

然而高潮後隨之而來的是劇烈下跌。白銀在29日當天就暴跌超過10美元，創下5年多來最大單日跌幅。這輪調整背後，期貨交易所（包括COMEX和上海期貨交易所）先後上調了保證金要求，引發了大量投資者被迫平倉。

全年表現亮眼：多個品種創歷史紀錄

儘管年末出現了震盪，貴金屬全年收益仍然斐然：

• 黃金全年上漲64.6%，是自1979年以來最大的年度漲幅
• 白銀飆升148%，同樣創1979年以來的最高紀錄
• 鉑金攀升127%，為該品種自1987年上市交易以來的最大漲幅
• 鈀金增長77.5%，創下過去15年的最佳表現

支撐因素重新聚集：美元疲軟打開上升通道

貴金屬在新年伊始重獲買氣，背後有多重因素共同作用。首先，美國製造業ISM指數在12月跌至14個月低點，這增強了市場對美聯儲可能降息的預期，從而壓低美元指數。美元走弱直接利好不計息資產如黃金和白銀。

其次，近期地緣局勢變化（包括美國在委內瑞拉的軍事行動）促使投資者增加了對避險資產的配置需求。

最後，白銀的供應面壓力繼續存在：中國庫存下降、COMEX持倉萎縮，以及中國即將在2026年初實施的新出口管制措施，都強化了对白銀緊缺的擔憂。

貴金屬市場正處於一個關鍵的重新定價過程中，fundamentals和技術面都指向繼續上升的可能性。