黃色金屬守住陣地：在收益率上升與美元走強之間

技術性黃金持平於經濟不確定性之下

在美國最新經濟報告的背景下，XAU/USD 走勢謹慎，維持在 $4 455 附近的區間內。上升趨勢仍然存在，但技術圖形顯示多頭動能明顯減弱。相對強弱指數 (RSI) 處於中性區域，顯示缺乏明確的方向。

關鍵技術支撐位決定後續走勢。若價格能夠站穩在 $4 500 之上，則可能挑戰歷史高點 $4 549，並進一步向心理關卡 $4 600 挑戰。相反地，若跌破 $4 400，可能引發回測 20 日移動平均線 ($4 376)，而若進一步跌破近期低點 $4 274，則將對整體上升趨勢構成疑問。

美國勞動市場證實穩定

最新的美國經濟數據描繪出就業市場的強勁景象。截至1月3日當週的首次申請失業救濟人數為 208,000，低於預期的 210,000，但高於前一週的 (200 000)。12 月的 Challenger 裁員報告顯示，裁員人數為 35,553，約為11月水平的一半左右。

Challenger, Gray & Christmas 的收入主管安迪·切倫傑（Andi Challenger）樂觀表示：「今年以來的裁員數量為過去十二個月的最低點。12月通常較為平靜，但招聘意願的增加傳遞出積極信號，顯示經歷大規模裁員的一年後，經濟展望正逐步改善。」

勞動市場的支持也來自貿易逆差的縮減。美國商品與服務貿易逆差從 481 億美元大幅縮減至 294 億美元，超出市場預期。主要原因是進口下降，尤其是在醫藥行業。

美元走強，黃金承壓

美元走強成為壓制黃金的主要動力。美元指數 (DXY)，反映美元兌六大主要貨幣的匯率變動，上漲 0.20% 至 98.92，突破 200 日簡單移動平均線 98.87。專家指出，若收盤價能站上此水平，將是美元持續反彈的必要條件。

同時，美國國債收益率上升，也限制了黃金的吸引力。10 年期國債收益率上升近 2.5 個基點至 4.173%，實質收益率上升 2 個基點至 1.903%。收益率上升時，避險資產的競爭力也會相應提高。

消費者信心與通膨預期

紐約聯準會的消費者預期調查顯示多空交錯的趨勢。短期通膨預期從 3.2% 上升至 3.4%，中長期預期則維持在 3%。但消費者對就業前景的樂觀程度降低，對潛在失業的擔憂增加。

儘管擔憂升高，亞特蘭大聯準會的經濟預測報告顯示，2025 年第四季的 GDP Now 評估從 2.7% 上升至 5.4%，反映經濟前景改善。金融市場預期聯準會在 2026 年降息 56 個基點。

未來重要就業數據

週五，投資者將關注12月非農就業報告。市場預期新增就業 60,000，略低於11月的 64,000。失業率預計將從 4.6% 降至 4.5%。

這些數據將成為黃金與美元後續走勢的關鍵因素。若數據超出預期，黃金可能面臨更大壓力；反之，數據疲軟則可能促使市場重新評估前景。

結論：黃金處於觀望狀態

目前，黃金處於上升趨勢與美元走強及收益率上升帶來的短期壓力之間的平衡點。XAU/USD 正在 $4 455 附近盤整，等待美國勞動市場的進一步信號。突破 $4 500 水平，將是黃金重新上漲的關鍵條件。