Token Genesis Event (TGE) 是什麼機制：從區塊鏈到投資者手中的旅程

當談到發行 token 時，許多人容易混淆兩個常見概念：Token Genesis Event 和 Initial Coin Offering。雖然這兩個術語看似相似，但實質上它們在運作方式和最終目的上有著顯著的差異。

Token Genesis Event 的基本概念

TGE 是一個加密貨幣項目創造並分配數位 token 給符合特定條件的用戶群的過程。這些 token 通常被稱為實用型 token——也就是說，它們在項目的生態系統中具有實際功能，而不僅僅是傳統貨幣那樣的價值存儲。

透過 TGE 產生的 token 會被編程用來在項目的區塊鏈上扮演多種角色。它們可以代表治理投票權、平台內的支付手段，或作為質押獲取獎勵的工具。由於這些原因，TGE 通常成為項目發展路線圖中的一個重要轉折點。

TGE 與 ICO 的差異比較

儘管兩者都涉及數位資產的發行，但它們的用途並不相同：

ICO 通常是為了籌集資金而舉行的。它類似於傳統金融中的 IPO——投資者購買 token，期望未來其價值會上升。

TGE 則專注於分配實用型 token，以解鎖對項目生態系統的存取權。雖然有時 TGE 也能幫助籌資，但這並非其主要目的。相反，項目方會強調他們的 token 是實際用途工具，而非可被視為證券的投資證明。

這種差異在法律層面非常重要。許多項目為避免法律規範的麻煩，會選擇稱之為 TGE 而非 ICO。

為何項目會選擇推出 TGE

一個 TGE 事件能為項目的發展帶來許多價值：

擴展用戶社群

當一個項目宣布 TGE 時，相關資訊會迅速在加密社群中傳播。這有助於吸引新用戶，特別是那些對項目感興趣但尚未有機會參與的人。這種關注也會吸引開發者和經濟思維者加入，為生態系統貢獻。

激勵用戶與平台互動

持有 token 允許用戶參與治理投票、質押以獲取利息，或在網絡上進行交易。這些激勵措施促使更多人深入參與項目。

提升流動性

當 token 被發行並在交易所交易時，交易量和深度都會增加。更好的流動性意味著價格更穩定，買賣也更順暢。

籌措發展資金

雖然不是主要目的，但 TGE 也能幫助項目籌集資金，用於產品開發、團隊擴充和基礎設施建設。

歷史上著名的 TGE 例子

Uniswap — 去中心化交易所治理代幣的發行

Uniswap，著名的去中心化交易平台，於2018年推出，直到2020年9月才發行其治理代幣 UNI。在 TGE 時，總共創造了一億個 UNI token。分配計劃為期四年，截止日期為2024年9月。

發行 UNI 是一個重要的策略步驟——它賦予社群所有權和治理投票權。同時，項目也啟動了流動性挖礦 (liquidity mining)，為願意提供資金的用戶提供 UNI 獎勵。目前 UNI 價格約為 $5.44（根據最新數據）。

Blast — 由 Blur 支援的 Layer-2 以太坊方案

2024年6月26日，Blast——由 Blur 平台團隊開發的以太坊 Layer-2 解決方案——舉行了 BLAST 代幣的發行活動。在此之前四天，該項目已在 Blast 主網預鑄了此代幣。

這種分配方式非常有趣：代幣空投給在 Blast 網絡中存入以太幣或 USDB 的用戶，以及使用該平台上去中心化應用的用戶。總共，17%的 BLAST 供應被預留用於此輪空投，以獎勵早期社群。

Ethena — DeFi 領域的突破

Ethena 在 DeFi 領域中脫穎而出，推出了 USDe——一種非傳統的穩定幣。2024年4月2日，該項目推出了自己的 TGE，分配了7.5億個治理 token ENA。

參與 Ethena 發展的用戶有機會獲得「碎片」——一種在完成平台上不同活動時獲得的獎勵點數。這些碎片可以轉換成 ENA token。現在 ENA 的價格約為 $0.23。

如何謹慎評估一個 TGE 事件？

如果你對某個即將發行 token 的項目感興趣，請勿急於行動。應進行徹底的審查：

閱讀項目的白皮書

白皮書是提供所有重要資訊的基礎文件：項目目的、核心技術、發展路線、團隊資訊，尤其是 tokenomics (token 的分配、鎖定與釋放方式)。它也可能列出其他有用的參考資料，供你深入研究。

了解創始團隊

審查團隊成員的背景和專業經歷。經驗豐富、成就顯著的創始人是正面指標。問問自己：他們過去做過什麼？擅長哪些技術？是否有能力帶領項目成功？

追蹤社群討論

像 Twitter (或 Telegram 群組這樣的平台，是加密社群分享真實看法的地方。搜尋相關討論，了解社群對項目的共識。用戶和開發者的直觀反饋能幫助你辨識項目的優缺點。

理解風險背景

絕不可忽視這一步。了解目前的法律狀況，以及未來可能遇到的法律挑戰。評估項目所在領域的競爭情況——是否過於飽和？主要競爭對手是誰？這些問題能幫助你更清楚地了解潛在的機會與風險。

需要注意的風險

參與 TGE 並非沒有風險。最大風險是 rug pull——即創始團隊在高點突然釋出大量 token，推高價格後迅速撤退，留下投資者蒙受重大損失。

因此，詳細調查項目的合法性、團隊的可靠性，以及社群的支持度都非常重要，才不會在投資時掉入陷阱。

此外，請記住，沒有任何保證能退還本金或獲得利潤。加密貨幣，尤其是新發行的 token，風險高且波動劇烈。投資前請根據自身財務狀況謹慎考慮。

常見問題

所有加密項目都會進行 TGE 嗎？

不一定。並非所有項目都需要 token 才能運作，但目前大多數項目都採用 token 化策略，因此 TGE 和首次發行仍是行業中的常見事件。

為何有些項目稱之為 TGE 而非 ICO？

用詞很重要。稱之為 TGE 強調他們是在分配實用型 token——具有實際運作功能的工具——而非出售投資證書。這有助於避免因 token 被視為證券而產生的法律問題。

Token Genesis Event 是唯一一次發行 token 嗎？

不一定。有些項目可能會在未來進行多次發行，或用空投等機制額外分配 token。但 TGE 通常被視為最重要的里程碑——首次正式向公眾推出 token。

結論

Token 發行事件是任何加密貨幣項目中極為關鍵的轉折點。它標誌著 token 正式進入流通，為社群參與和生態系統發展創造機會。TGE 通常代表項目發展的下一階段，能促進更廣泛的應用、提升流動性，並開啟新的籌資渠道。

如果你已確定幾個長期有潛力且值得信賴的項目，請留意即將到來的 TGE。它們可能成為早期參與和貢獻項目成功的寶貴機會。