專案代幣化：代幣生成時的數位資產分配機制

為何區塊鏈專案會啟動代幣產生

代幣產生 (TGE) 代表在生態系統中創建並分配數位資產給參與者。此事件是推動專案發展與吸引加密社群注意的催化劑。理解 TGE 的目標與機制對於考慮參與此類活動的人來說至關重要。

專案啟動 TGE 的主要原因包括：

擴展用戶基礎，透過資產分發

當專案發行服務型代幣並在參與者中分配時，能激發新用戶與開發者的興趣。擁有自己的代幣為每個持有人提供一個與生態系統互動的工具——從參與治理到用於質押與獲取獎勵。此做法促進社群的自然成長與活躍參與。

提升流動性與促進交易

TGE 顯著增加代幣的流動性，因其在加密貨幣交易所上市。高流動性穩定價格並便利買賣，營造專案周圍的健康市場。

吸引資金以促進專案成長

此產生事件常用於籌集發展與擴展基礎建設所需的資金。區塊鏈技術使此過程快速且透明。

什麼是 TGE 及其與 ICO 的差異

雖然 TGE 與首次代幣發行 (ICO) 常被用作同義詞，但兩者之間存在根本差異。

TGE 著重於發行服務型代幣，這些代幣提供專案功能的存取權與治理參與。代幣在區塊鏈上創建並分配，用於激活生態系統。

ICO 主要是籌資工具，類似傳統金融體系中的首次公開募股。透過 ICO 銷售代幣或硬幣來募集資金。

重要的差異在於：透過 ICO 發行的硬幣可能被監管機構視為證券，帶來法律後果。而服務型代幣 TGE 常被視為提供存取服務的工具，而非金融工具。

因此，許多專案偏好使用 TGE 一詞，強調其服務性質，避免被解讀為證券。

代幣產生的實務運作機制

在 TGE 期間，專案在其區塊鏈上創建一定數量的代幣，然後分配給預先設定的參與群體。這些代幣基於智能合約運作，允許程式化其功能——如投票權、獎勵機制、質押系統及其他參數。

在正式活動前，代幣常在預售市場或期貨交易中交易，吸引早期投機者，並幫助專案「熱身」市場興趣。

TGE 完成後，代幣成為可交易資產。大多數去中心化應用 (DApp) 正是依靠這些由產生事件釋出的代幣運作，這也是加密社群高度關注此類事件的原因。

如何正確評估即將到來的代幣產生

在參與 TGE 前，必須進行詳細的專案調查。以下是主要分析步驟：

研究文件與創始團隊

從專案白皮書開始，了解其目標、技術、路線圖與團隊結構。分析創始人背景——是否具有區塊鏈實務經驗、成功專案經歷、團隊成員專業能力。具有良好聲譽與經驗的創始人，是專案成功的較可靠指標。

社群與聲譽評估

檢查在 X 和 Telegram 等平台上的專案討論。社群活躍度、討論品質與建設性批評，有助於獲得客觀認知。注意團隊是否開放提問與反饋。

競爭環境與風險評估

研究該專案在市場中的競爭對手。新專案相較於現有方案有何優勢？了解專案的法規狀況與整體監管環境。理解合規要求對長期存續至關重要。

成功代幣產生的典範案例

Uniswap 與 UNI 管理代幣的發行

去中心化交易所 Uniswap 於 2018 年啟動，但在 2020 年 9 月推出了治理代幣 UNI。發行時鑄造了 10 億個代幣，預計四年內分配至 2024 年 9 月。

UNI 的發行成為轉折點——持有人獲得平台發展關鍵決策的投票權。同時啟動了流動性激勵計畫，參與者提供資產到流動池可獲得 UNI 獎勵。當前 UNI 價格約為 $5.45。

Blast：以以太坊 Layer 2 解決方案進行產生

代表以太坊第二層解決方案的區塊鏈 Blast，在 2024 年 6 月 26 日完成 TGE。在事件前四天，主網部署並預先創建了 BLAST 代幣。

分配透過空投給用戶：用戶將 Ether 或 USDB 轉入 Blast 網路，或與平台上的去中心化應用互動。

參與 TGE 的用戶獲得了總供應量的 17%，激勵用戶積極使用網路。

Ethena 與去中心化金融的革命

Ethena 項目，透過合成美元 USDe 改變 DeFi 格局，於 2024 年 4 月 2 日啟動代幣產生。事件包括向持有特殊分片的 ENA 管理代幣的用戶空投 7.5 億個。

這些分片由用戶在 Ethena 生態系統中累積，系統獎勵早期與活躍參與者。當前 ENA 價格約為 $0.23，專案持續吸引開發者與用戶的關注。

參與 TGE 的風險與安全措施

主要風險為 rug pull，即專案方在價格高點突然清空倉位，讓其他持有人資產貶值。為了保護自己，應：

• 進行團隊與專案的詳細調查
• 檢查創始人在產業中的聲譽
• 研究合約碼 (（若可能）) 或依賴安全審計
• 對過度承諾收益保持懷疑

重要提醒：參與 TGE 不保證任何收益。代幣產生的目的是推動生態系統發展與激勵平台使用，而非投機或快速獲利。

結論

代幣產生仍是區塊鏈專案生命週期中的關鍵時刻。此事件同時是對早期支持者的獎勵、吸引新用戶的激勵，以及籌資的工具。TGE 與傳統 ICO 不同，專注於服務功能而非單純籌資。

對於相信特定專案長期潛力的投資者，密切追蹤即將到來的產生事件非常重要。這是成為成長中的生態系統一部分、並有機會獲得平台成功的質押回報的機會。但應以資訊充分、謹慎的態度行事——在任何投資前都要自行調查。