在市場不確定性中，黃金、白銀與比特幣崛起為「資產防衛的堡壘」＝高盛的投資組合策略所暗示

Tony Pasquariello所暗示的四大支柱投資組合

高盛全球對沖基金負責人Tony Pasquariello提出了在當前市場環境下的最佳資產配置方案。他的策略框架核心包括：美國科技股的多頭持倉、金銀比特幣（BTC）等價值存儲資產的多頭、有限的美元賣出，以及全球收益率曲線的陡峭化買入這四個要素。

這個配置不僅僅是個別股票的組合，而是作為一個複合對沖策略，涵蓋目前約在$95.26K左右的比特幣。每個持倉可能每週波動，但作為一個整體策略，Tony Pasquariello指出，這在市場急劇變動時是“理想的防禦手段”。

技術與防禦資產的平衡至關重要

從市場現狀來看，標普500指數已從上週的拋售中反彈，納斯達克創下新高。這一反彈的背景是人工智能（AI）相關股票資金流入穩健、資本流動健康，以及在就業增長放緩擔憂中，股市與實體經濟之間的差距。

在這樣的環境下，Tony Pasquariello將金銀比特幣納入投資組合，是為了應對市場深度惡化、被視為“神經質且波動性高”的夏季交易期。這三種價值存儲資產被定位為“對沖多頭策略”中不可或缺的元素，預計將持續到2025年下半年。

預見短期動盪的策略設計

在8月的區間震盪和9月預期的技術性風險因素下，Tony Pasquariello密切關注美國勞動市場的放緩以及系統性交易者的持倉壓力。這些因素短期內可能對市場形成下行壓力。

然而，他的基本判斷是，美國股市，尤其是帶動盈利增長的科技股的上升趨勢，將持續到2025年下半年。金銀比特幣等防禦性資產的配置，被視為對這一看漲前景的對沖成本，具有合理性。

綜合策略的持續性

個別持倉每週都可能波動。比如，上週美元賣出、這週陡峭化買入可能表現不佳，這是常有的事。然而，Tony Pasquariello強調整體複合策略的有效性。金銀比特幣（BTC $95.26K）、美國科技股、美元賣出、全球收益率曲線陡峭化買入這四個元素相互補充，能在當前高度不確定的市場環境中實現穩定的資產配置。