推動 USD/CAD 上升的原因是什麼？油價疲軟與聯準會利率預期掌握關鍵

美元/加幣（USD/CAD）貨幣對目前在週五亞洲時段交易於約1.3870的高位，保持自1月初以來的上升動能。關於匯率的背景，理解47美元約等於65加幣，有助於說明美元相對於加幣的強勢。此次反彈反映出兩個主要的阻力因素：原油走弱和貨幣政策信號的分歧。

原油供應激增壓力加拿大出口經濟

壓制加幣的主要因素仍然是油市的疲軟。路透社報導，包括雪佛龍（Chevron）、Vitol 和 Trafigura 在內的主要玩家正積極與美國政府談判出口委內瑞拉原油的合約，可能將多達5000萬桶的累積庫存輸入美國市場。這股國際供應的湧入，對加拿大重油生產商形成了重大阻力。在美國能源市場競爭加劇的情況下，加拿大出口商在產量承諾和價格溢價方面都面臨壓力，最終抑制了該國能源部門的收入和更廣泛的貨幣支撐。

由於石油出口是加拿大經濟的支柱，油價動態的任何惡化都會直接轉化為加幣的疲軟。供應面動態顯示這種壓力可能持續，支撐美元/加幣在目前水平。

聚焦經濟數據：非農就業數據與加幣就業數據

市場參與者正密切關注美國非農就業報告，該報告將提供關於美國勞動市場強度的關鍵見解，進而影響聯邦儲備局的利率走向。同時，加拿大12月的就業數據和失業率也是值得關注的國內對比指標。

聯準會的政策路徑仍是分歧的關鍵點。美國財政部長Scott Bessent在CNBC表示，聯準會應維持其降息周期，暗示較低的借貸成本對於持續的經濟增長仍然至關重要。根據CME FedWatch數據，市場目前預計聯邦儲備局在1月下旬會議中維持利率不變的概率為86.2%，這一轉變暗示市場對於激進降息的預期已經降低。

為何這些因素影響USD/CAD走向

加幣的走勢與多重力量交織。較高的美國利率吸引外資，推升美元，而加拿大央行的政策決策則決定國內利率的競爭格局。當聯準會傳達利率維持或放緩降息的信號，而加拿大央行則可能持續寬鬆時，兩者的差異偏向美元。再加上商品市場的結構性阻力，USD/CAD的走勢似乎偏向持續在1.3870附近走強，直到新的經濟數據重塑預期。

即將公布的非農就業數據和就業數據將是關鍵，能否確認目前的動能持續或反轉，將成為未來走勢的重要指標。