最近比特幣的這波漲勢看起來聲勢浩大，但如果深扒行情背後的驅動力，你會發現一個有意思的現象——真正在推高價格的，根本不是什么"散戶蜂擁入場"，而是槓桿交易者被迫平倉引發的空頭擠壓。

價格一旦突破關鍵支撐位，大量做空的交易員瞬間陷入危險，被迫止損回購。這波清算潮規模不小，根據鏈上數據統計，這是2025年10月以來最大規模的一次空頭清算。有意思的是，清算高峰和比特幣創出階段性新高幾乎完全同步，這說明上漲的動力更多來自"被迫回補"，而不是什么基本面改善。

短期內，數百萬美元的空頭頭寸被抹掉，幣價在這股動能推動下持續上行。如果這節奏保持下去，理論上比特幣有望衝向10萬、甚至10.5萬美元的區域。問題是，這種行情能撐多久？

歷史告訴我們，任何由清算推動的上漲，最後都要面對同一個考驗——現貨買盤能不能接住？一旦未平倉合約開始降溫，資金流速放緩，價格通常就會進入反覆震盪的局面，不太可能一直單邊上行。

與此同時，鏈上數據還透露出另一個信號值得關注——老牌持有者的態度似乎正在變化，這可能預示著市場壓力的新變數正在醞釀。