Play-to-earn 可能是最後一個真正讓主流用戶大規模進入加密貨幣的巨型敘事。早期，遊戲公會字面上是透過獎學金模式賺錢——他們擁有那個黃金時期。有些公會演變成了合法的風險投資公司或存活下來的完整項目，但也有不少歸零。至於遊戲本身？大多數在音樂停止時試圖轉型，但模型崩潰了。你有公會作為資本提供者，玩家為收益而努力，以及只在牛市中奏效的代幣經濟。一旦流動性枯竭，整個生態系統就碎裂了。那些早期公會模型在資本效率角度來看是天才，但它們建立在不可持續的增長假設上。GameFi 領域從中吸取了艱難的教訓，關於可持續的遊玩激勵與純投機之間的差異。