#代币持有者收益 看到Lighter的代幣分配方案，我得給你們打個預警針。50%團隊+投資者、只留25%給未來空投，這個比例確實有點緊。對比Hyperliquid還有42.88%留作後續空投，差距一目了然。

關鍵問題不在於團隊該不該賺錢，而是這樣的結構下，26%團隊+24%投資者在1年後開始線性解鎖3年，後期拋壓會是什麼量級？年化收入從3.77億跌到6650萬，交易量只跌60%，說明之前不少是農場流量。真實付費需求回落，這對幣價穩定性的壓力不小。

我的建議：如果你們想參與Lighter的空投，重點看已到賬的那25%和後續激勵安排。別指望代幣本身有多大升勢，收益來源應該是交互本身能撸到的東西。相比之下，Extended的路線圖反倒透得更清楚——跨資產合約、股票永續、移動端，有實際落地的東西。與其糾結分配機制，不如把精力放在能白嫖多少活動收益上。這才是撸毛的正道。