#比特币价格走势 富达这份展望报告的核心逻辑值得关注——国家级比特币储备的博弈论假设。如果更多主权国家跟进购买，那么供需关系确实会形成向上压力，这部分增量需求的规模是决定因素。

但关键细节在这里：当下比特币价格的走势既可能是熊市起点，也可能只是牛市回调。四年周期没有消失是因为恐惧与贪婪情绪还在市场里循环。这意味着我们需要监测几个具体信号——机构资金的净流入规模、国家储备购买的落地进展、以及关键价格支撑位的持有情况。

另外要留意风险提示：企业和国家购买带来的需求增量固然利多，但一旦熊市确认，这些持仓的抛压可能也会显著放大。传统资管进场确实是新变量，但目前看起来我们还处于早期阶段，增量资金规模的天花板还不确定。

短期投资者需要谨慎，长期持仓的逻辑框架在那儿，但验证需要时间。