#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets 全球科技拋售打擊風險資產
隨著2026年2月的第一週展開,全球市場已進入明顯的“避險”階段。最初在高成長科技股中的估值重置,現已演變為全面撤退風險,影響加密貨幣、商品和新興市場股票。這不再是孤立的行業調整——而是反映成長、槓桿和未來盈利預期的系統性重新定價。
這一轉變的核心是對人工智慧投資周期日益升高的焦慮。近期自動化工具的突破改變了投資者的看法。AI不再僅被視為生產力的催化劑;它越來越被視為一股具有顛覆性的力量,能夠吞噬現有的軟體和服務收入。因此,對長期貨幣化模型的信心已經削弱。
加劇這些擔憂的是對大規模資本支出投入AI基礎設施的懷疑。全球已承諾數千億美元,市場要求短期盈利和可衡量的回報。無法展示明確收入途徑的公司正被積極重新定價,無論其技術領先地位如何。
這種重新定價已經遠遠超出矽谷。隨著巨型科技股拖累主要指數,強制去風險和以利潤為導向的清算正蔓延至各類資產。比特幣受到沉重壓力,測試關鍵心理水平,曾一度交易價接近其10月高點的50%以下。像以太坊、索拉納和BNB這樣的高β資產也經歷了更為劇烈的下跌,因為交易者優先考慮流動性而非長期敞口。
商品市場也未能幸免。在一個不尋常的發展中,白銀經歷了極端波動,而黃金也出現了實質性下跌。傳統的避險資產正與風險資產一同被拋售,這表明是保證金追繳和投資組合再平衡,而非單純轉向安