比特幣的鏈上指標目前呈現出一個有趣的圖像。交易所餘額持續下降——這種模式通常表示積累而非分散。

這裡發生了什麼？大型持有者正將幣從交易所提取，轉移到冷藏庫或個人錢包中。這一轉變很重要，因為它縮減了市場上的流動性供應。

同時，需求並未減弱。因此，形成了一個擴大的差距：可供交易的幣越來越少，但買家仍然活躍。這是典型的供應壓力逐步累積。

當流動性供應變得足夠緊張，而需求保持不變或增加時，交易者稱之為供應衝擊。數學上很簡單——較少的可用庫存往往會推動價格發現向上。這是否真的會發生，取決於供應緊縮的速度以及買盤是否能持續。