這周信息爆炸級別的多。先從AI應用說起。

得坦白講，我對Agent AI的看好程度很高——早在23年GPT剛火的時候，就在琢磨這玩意兒怎麼真正落地，还真金白銀地買過不少所谓的Agent概念股。現在到2025年了，我更确信接下来肯定是Agentic的大年，也就是大家期待的"应用元年"。你看某頭部芯片廠商這波HBM+Scram架構的布局，根本就是為了多步推理和端側部署量身定做的。

問題來了——A股這幫被熱炒的公司，大多數根本不算AI應用，反倒像是"AI受損概念"。說這些企業是AI應用，就跟說某農業公司是AI應用一樣荒誕。說不定人家的伺服器還沒人家多呢，畢竟人家可是認真搞過互聯網養殖的。

更扎心的是，這些玩AI應用的究竟有沒有想清楚商業模式？我看過大部分你們在關注的應用公司，坦白說，這些的研究難度甚至比硬件還低。

本質上講，傳媒計算機公司就是在做"智力勞動密集型"的髒活累活。而Coding、文生圖這些AI最大的應用落地，恰好就是來幹掉這塊的。再往深了說，就是Scaling law的事兒——直接把能源轉化成智能，省掉了人類十幾年的飯錢和教育成本。