2026年這一年，美聯儲的降息動作將成為撬動全球金融市場的關鍵支點。市場已經基本鎖定預期——美國會在年內降息兩次，這個政策轉向正在悄悄改變各類資產的賺錢邏輯。

現在貨幣基金擺出3.0%的年化收益率，看起來挺穩當的，成了不少閒置資金的首選停泊點。可美國那些優質債券呢？4.35%的票息收益率隨著降息預期升溫，正在展露出更誘人的配置吸引力。到年底，這個優勢可能會更加明顯。

問題在於兩類資產的本質差異。貨幣基金的收益天生就跟政策利率綁死了，3.0%這個數字本質上就是市場短期利率的鏡像。一旦美聯儲真的開始降息，貨幣基金的收益會跟著迅速往下走。翻一翻歷史帳本就知道了——2019年那輪降息周期裡，美國貨幣基金的平均收益率從2.4%滑到1.5%，跌幅接近四成。更讓人無奈的是，貨幣基金根本鎖不住收益，投資者只能被動承受利率下行帶來的縮水，而且收益來源單一，就靠利息吃飯，想要資本增值？沒門兒。

債券的情況就完全不一樣了。那些投資級信用債、2-5年中短久期國債這樣的優質債券，在4.35%的票息率基礎上，降息環境反而給了它們額外的機會。這類債券的票息是鎖死的，一旦買進去，即便市場利率往下跑，你的固定收益就擺在那兒。同時還能從債券價格上漲中獲利——這就是"票息+資本利得"的雙重收益邏輯。降息周期裡，舊債券由於票息較高會更搶手，價格水漲船高，這對持有者來說就是實實在在的增值。