政府、央行和頭部投行為什麼一直在囤積黃金？很多人以為是傳統慣例，其實核心原因很簡單——它根本複製不了。黃金來自超新星爆發，不是地球本身能持續產出的東西，這決定了全球黃金總量基本固定不變。換個角度想，如果你把利潤兌換成黃金並一直持有，假設你擁有全球黃金的0.1%，那幾乎就等於永遠掌握了全球財富的0.1%。

比特幣的邏輯其實一樣。2100萬枚的硬頂加上私鑰丟失造成的永久損失，意味著有效供應只會越來越緊張。這正是為什麼機構還在不停地買。看最近的數據就明白了——某頭部機構在1月初的一周裡就買了13627枚BTC，花掉12.5億美元，均價大概每枚91519美元，這是自去年7月以來單周最大手筆的增持，遠遠超過了日常的零星購買。

放在法幣持續貶值、產能卻在增長的大背景下，你只要不賣，財富就會在時間推移中被動增值。不斷增持的機構在用真金白銀的行動，對沖整個法幣體系長期可能面臨的風險。市場上最稀缺的，終究是那些不會被稀釋的東西。