最近不少人在討論不同資產的收益表現，今天就來看看A股這邊的情況。

我統計了2010年1月到2025年12月這15年間，4個主流寬指的漲跌表現。加上每年的股息率，最後算出來的年化收益率結果是這樣的：無論是大盤還是中小盤，年化收益率基本都在4-5%這個區間。

乍一看會覺得收益率差不多，但這裡頭有意思的地方在於——這個結果是在完全不操作、長期持有的前提下跑出來的。換句話說，如果你就是買進去放著，15年後的年化收益就差不多這個數。

但A股有個特點，風格波動特別劇烈。經常是連續幾年小盤股跑贏大盤股，然後突然又反過來。這種輪動現象對短期的交易策略影響很大。不同階段切進去的人，感受到的收益差異可能會很明顯。

換個角度想，4-5%的年化收益意味著什麼？如果按照通脹率來看，實際收益率的空間其實沒有那麼寬敞。這也是為什麼越來越多人開始關注其他資產類別——畢竟長期來看，光靠指數基金可能很難跑贏通脹加上生活成本上升的雙重壓力。