比特幣面臨壓力，因日本貨幣政策傳播的「多普勒效應」信號擴散至全球

本週的交易量完全在控制範圍內，分析師們正密切關注日本銀行為期兩天的貨幣政策會議，該會議於週五結束。市場正等待今年第二次升息的動作，這一轉折點可能在全球加密貨幣市場產生“多普勒效應”。

比特幣價格與市場信號現狀

截至目前，比特幣(BTC)的交易價格約為$90.22K，24小時內下跌了3.27%。與10月創下的高點$126.08K相比，價格已下滑超過28%。然而，數據顯示波動仍在持續，反映出對即將到來的宏觀經濟因素的擔憂。

日圓套利交易中的“多普勒效應”機制

日本銀行轉向更高的利率將打破多年來存在的套利模型。在過去十年中，交易者利用基礎利率差——借入接近0%的日圓，然後投資於美元資產或高收益的加密貨幣資產。這一策略如同持續的聲波(多普勒效應)，推動資金流入風險資產。

根據LBank Labs的領導者張林（Zhang Lin）表示，這一新政策“悄然結束了一個套利交易的時代——長期以來，資金空缺一直在潤滑全球風險資產市場，將資金從充裕轉向稀缺”。他解釋說，這種情況“預示著美元將走強，股市不穩，並且加密貨幣將走弱”。

儘管這一變化可能為主要資產之間的套利提供新機會，但張林認為，“這些機會在經濟基礎變化時很少出現”。相反，更廣泛的影響是抑制整體投機動能。“升息將限制投機行為；在法定貨幣稀缺的背景下，比特幣的稀缺性將使其他加密貨幣的虛幻身影逐漸消散，”張林評論。

全球宏觀背景中的矛盾

然而，全球局勢比表面看起來更為複雜。Bitwise的投資主管Matt Hougan指出，“加密貨幣的宏觀環境正經歷極其複雜且矛盾的變化”。

他描述道：“日本收緊貨幣政策(不利於加密貨幣)，而美國則在積極放寬(有利於加密貨幣)。聯邦儲備局購買國債，歐洲則陷入停滯。”這些力量“最終將相互抵消，” Hougan認為，“因此，宏觀經濟變數並非決定2026年前加密貨幣長期收益的關鍵因素”。

不過，短期內，Hougan警告波動仍將持續：“市場將在(聯準會降息！)與(平倉套利！)之間反覆轉換，增加波動性”。

短期預測與風險

交易平台的數據顯示，比特幣測試$100,000美元的概率為66%，較上週(72%)有所下降，反映出投資者仍持謹慎態度，儘管前景仍相對樂觀。

Hougan認為，“市場已經提前反映了升息預期，因此這一因素已經在價格中體現”。但他也警告：“儘管如此，日本利率達到30年來的最高點仍值得關注！投資者可能會做出負面反應，導致短期內價格壓力增加。”

由於假期前的流動性特別緊張，比特幣和整個加密貨幣市場仍處於較脆弱的狀態。零星的波動可能被放大，甚至引發大規模的清算事件，預計年底前可能出現。

全球資金流動將取決於日本銀行下一步的利率走向，以及用日圓資助的套利交易的清算速度——這些因素將在未來幾週內成為加密交易者的焦點。