假日購物熱潮：美國零售銷售11月增長0.6%，超出預期

美國消費者支出上個月表現超出預期，11月零售銷售額增長0.6％，超過經濟學家預測的0.4％增幅。商務部週三的報告顯示，與10月微幅下降0.1％形成鮮明對比，顯示零售業在假日季節展現出強勁的動能。

反彈背後的數據

這個數字掩蓋了美國的兩個故事。汽車及零件經銷商領先，銷售額在前一個月急劇下滑1.6％後，反彈1.0％。這次反彈本身就佔了本月整體增長的很大一部分，剔除汽車購買的核心零售銷售額較預期的0.4％僅增長0.5％，顯示出較為溫和的增長。

除了汽車展廳外，其他渠道也展現出增長。運動用品零售商、愛好店、書店和其他雜項商店都錄得收益。加油站和建材經銷商也對11月的總數作出了正面貢獻。然而，百貨公司銷售額卻呈現截然不同的情況，下降2.9％，而10月曾大幅跳升4.9％，顯示傳統實體零售的波動性。

推動增長的富裕消費者

牛津經濟學首席美國經濟學家Michael Pearce用重要的細節來解讀數據：“11月零售銷售的強勁增長支持我們的預測，即這個假日季對零售商來說是穩健的，假日零售銷售量自2021年以來最為強勁。”但他也提醒，這些增長建立在不穩固的基礎上——主要是高收入家庭的財富驅動型支出，而非普遍的消費者力量。

剔除汽車、汽油、建材和餐飲服務的核心零售銷售額在11月增長0.4％，繼10月的0.6％上升之後。這個指標顯示，潛在的消費者韌性仍比頭條數字所顯示的更為脆弱。

11月的數據捕捉到一個轉折點：零售商達成了他們所需的假日季增長，但支撐這些增長的基礎——富裕消費者利用近期財富增值進行的集中支出——也引發了對2024年零售動能持久性的疑問。