亏损 50%，需要上涨 100% 才能回本。 亏损 90%，需要上涨 900% 才能回本。

防止大幅回撤，比捕捉十倍股更重要。

很多所谓的“股神”，只是在单边牛市中加了杠杆。 潮水退去，他们是第一批消失的人。

簡單的對沖不需要複雜的衍生品：

1. 負相關資產（股票跌時，國債/黃金漲）

2. 充足的現金儲備（那是你的期權）

3. 永遠不滿倉

不僅要看你的矛有多利，更要看你的盾有多厚。 在這個遊戲裡，防守就是最好的進攻。