星期一早上的USDA產量激增引發玉米大幅拋售

玉米市場在週一早上的USDA作物評估後經歷了顯著的下行壓力，近月合約下跌22-24¼美分，而遠月合約則下跌5-14½美分。CmdtyView全國現金玉米基準價格下跌24美分，收於$3.83¼，反映出行業普遍的看空情緒。

什麼引發了下跌

主要的催化劑來自週一早上數據窗口公布的USDA作物產量預估。該機構將美國玉米產量預測提高至186.5蒲式耳/英畝，比11月預測上升0.5蒲式耳/英畝。更重要的是，收穫面積擴大了130萬英畝，達到9130萬英畝，使產量預估上升至170.21億蒲式耳，比上月增加2.69億蒲式耳。

季度穀物庫存報告進一步加劇了拋售壓力，顯示12月1日玉米庫存為132.82億蒲式耳，遠高於分析師預期的129.62億蒲式耳，並較去年同期增長1.207億蒲式耳。WASDE預測隨後將美國期末庫存提高198萬蒲式耳至22.27億蒲式耳，並將上調部分分配在結轉增加(19百萬蒲式耳)和飼料用量增加(100百萬蒲式耳)。

全球供應變化

在國際方面，全球期末庫存增加了1176萬公噸，達到290.91 MMT，這主要受到美國修正數據和中國玉米產量增加6.24 MMT的推動。儘管出口消息積極，但這些更廣泛的全球供應動態仍對市場情緒造成壓力。

出口活動保持穩定

週一早上的出口檢驗數據顯示，截至1月8日當週，已出口1.49 MMT (58.66 mbu)，較上週增加12.75%，較去年同期增長3.4%。墨西哥是主要目的地，收貨量達702,811公噸，其次是日本(258,110公噸)和台灣(161,058公噸)。年度累計出口達28.43 MMT (1.119 bbu)，比去年同期增長60.54%。

與此同時，巴西的收穫進展仍然有限，截至星期四，主要作物僅收割了0.5%，第二季作物的播種也僅處於起步階段，僅達到0.2%。

期貨結算概況

近月合約玉米收盤大幅下跌：2026年3月合約收於$4.21½ (下跌24¼美分)，2026年5月合約為$4.30½ (下跌23¼美分)，2026年7月合約為$4.38 (下跌22¼美分)。近期現金價格收於$3.83¼，與期貨市場的下跌同步。

週一早上的USDA報告描繪出國內供應充足和出口活躍的局面，但產量激增掩蓋了出口的強勁，最終使市場參與者在下一次數據發布前調整了倉位。