從黃金歷史看XAUT配置價值——2026年貴金屬投資指南

黃金歷史上的多次關鍵時刻都指向同一個結論：當系統性風險來臨時，這種古老的貴金屬往往成為避風港。而在加密時代，Tether發行的黃金代幣XAUT正在重新定義普通投資者該如何參與黃金配置。特別是在2026年開局之際，隨著全球「去美元化」進程加速、各國央行持續購金的背景下，理解XAUT的投資價值變得越來越重要。

黃金迎來歷史性上漲，2025年創逾50次新高

看黃金歷史的演進就會發現，這種貴金屬往往在特定歷史時期完成戲劇性上漲。2025年，恰好就是這樣的年份。

根據世界黃金協會的數據，2025年全年現貨黃金價格創造了驚人的成績單：全年漲幅約65%，年內創下逾50次新高，最高價位一度觸及4,549.96美元/盎司，12月31日收於4,318.65美元/盎司。這背後反映的不僅是價格的上升，更是全球投資者對黃金資產的重新認識。

與此同時，白銀的漲幅更為驚人，全年上漲約150%。這種貴金屬全面上漲的局面在近十年來相當罕見，充分說明市場對避險資產的迫切需求。

三大力量支撐金價持續走高

黃金歷史上的每一次大幅上漲都有其深層邏輯支撐，2025年的行情也不例外。世界黃金協會和各大投資機構的分析指向三個核心動力：

政策不確定性與地緣政治風險

美國最高法院關稅政策的裁決、美國在委內瑞拉等地的地緣政治動作，這些因素雖然可能造成短期市場波動，但它們同時為黃金這類安全資產提供了源源不斷的支撐。世界黃金協會指出，除了短期波動外，黃金預計仍將延續其作為風險對沖工具的核心運作邏輯。

空前的機構資金湧入

2025年全球投資者向黃金ETF注入了前所未有的資金。北美基金貢獻了全球資金流入的主要部分，亞洲地區黃金持倉量幾乎翻倍，歐洲也呈現顯著需求。這種資金面的變化直接推升了金價。

各國央行持續購金的長期趨勢

聯準會重啟降息週期、各國央行爭相購金的背景下，黃金的戰略地位被重新定位。這為未來的金價提供了結構性支撐。

基於這三大支撐，瑞銀集團維持多頭立場，將2026年3月、6月和9月的黃金目標價上調至5,000美元/盎司（此前為4,500美元/盎司），預計到2026年底金價將小幅調整至4,800美元/盎司。

Scudo新單位降低配置門檻，黃金支付更實用

如果說黃金歷史見證的是這種資產在宏觀層面的價值，那麼Tether最新推出的Scudo則從微觀層面解決了一個長期困擾加密投資者的問題——黃金配置的便利性。

Tether正式推出了針對XAUT（Tether Gold）的新計價單位Scudo，巧妙地將黃金重新設定為日常支付手段。1枚Scudo被定義為千分之一金衡盎司黃金，或千分之一枚XAUT，約合4.4美元。

這個創新看似簡單，卻解決了用戶在交易或定價時需要處理長小數位的問題。舉例而言，過去用戶可能需要考慮0.0001個XAUT這樣的數值，現在只需思考1個Scudo就足夠。這使得黃金在日常經濟活動中變得更具實用性，降低了進入門檻至幾美元之低。

Tether Gold目前由安全金庫中的實體黃金提供全額支撐，Scudo的推出不改變XAUT的結構或支撐方式，確保了用戶持有資產的安全性。

XAUT四大配置優勢，為何值得關注

相比於傳統黃金ETF或直接購買實物黃金的方式，XAUT作為黃金歷史進入加密時代的新形態，具有明顯的四個配置優勢：

其一，雄厚的發行方實力與充足的資產儲備

Tether在2025年的一系列動作展現了其強大的財務能力。月初執行長Paolo Ardoino宣佈，Tether在2025年跨年夜購入8,888枚比特幣，價值約7.8億美元，使公開比特幣持有量超過9.6萬枚。Tether已將每季利潤的15%定期分配至比特幣。

在黃金方面，Tether於2025年第三季購入26噸黃金，使其黃金總持股達到116噸，位居全球前30大黃金持有者。這種強大的資產儲備為XAUT提供了堅實後盾。23億美元左右的XAUT市值充分證明其流動性充足。

其二，多鏈生態支持，交易便利性優異

XAUT已上架Bybit、OKX、Bitget等主流CEX平台，同時在Uniswap、Curve、Fluid等DEX上也有支援。用戶可以選擇現貨買入或進行合約槓桿操作，根據自身風險承受能力靈活配置。

其三，穩定幣賽道的霸主地位提供持續支撐

根據彭博社引述Artemis Analytics的數據，2025年全球穩定幣交易量較去年同期激增72%，達到創紀錄的33兆美元。其中Circle發行的USDC交易量達18.3兆美元位居首位，Tether的USDT交易量為13.3兆美元同樣保持高位。兩者合計佔據絕大部分穩定幣交易活動。Tether在穩定幣賽道的霸主級地位為XAUT的應用普及和成長發展提供了強大支撐。

其四，對冲法幣風險的實際效用

美元兌人民幣匯率不斷下跌的勢頭正在改變全球資本配置邏輯。對於流動資金相對有限、投資風險偏好較低的普通人而言，將部分法幣轉換為黃金代幣XAUT，不失為一個相對優衡的選擇。這既能參與黃金歷史性上漲的行情，又能有效對沖匯率風險和法幣貶值風險。

黃金歷史一次又一次告訴我們，在不確定性時代，這種古老貴金屬的價值往往被重新發現。而XAUT正在讓這種發現變得前所未有的簡單高效。