#SECApprovesLimitedOnChainTradingOfTokenizedStocks SEC 已為代幣化美國股票的有限鏈上交易開闢新途徑。
2026 年 9 月 17 日,美國證券交易委員會發布其所稱的「創新豁免」,為代幣化證券交易場域,或 TSV,提供臨時且有條件的豁免,使其能透過許可制自動化做市商和流動性池,促進特定代幣化國家市場系統股票的交易。
這是傳統股票與區塊鏈基礎設施連結上的一項重要發展。
但有一個關鍵點:這並不是對任何地方進行無限制代幣化股票交易的全面批准。
該豁免是臨時且有條件的,並圍繞特定要求而設計。
SEC 正在允許什麼
在新框架下,符合資格的代幣化證券交易場域可以透過許可制 AMM 流動性池,促進代幣化 NMS 股票的二級交易。
簡單來說,不是每筆交易都必須依賴傳統的訂單簿結構,獲批准的場域可以使用基於區塊鏈的流動性池來撮合買方與賣方。
代幣化股票也必須代表與相應傳統 NMS 股票相同的標的證券權利與特權。
這包括與標的股票相關的經濟權利和所有權相關權利。
SEC 也為參與這些 AMM 池的特定流動性提供者設立了臨時豁免,允許符合資格的企業在命令所規定的特定條件下提供流動性,而不被視為交易商。
為什麼這很重要
代幣化一直是連結傳統金融與區塊鏈的最大主題之一。
代幣化不必代表一種完全獨立的合成資產,而是可以將現有證券的數位表示置於分散式帳本基礎