比特幣在宏觀不確定性中從$88K 回落——支撐能否維持在$70,000以上？

比特幣目前交易價格接近 $88.14K，較早前的樂觀情緒大幅回落，賣方持續掌控市場動能。該加密貨幣在過去24小時內漲幅為1.88%，但在週線圖上仍下跌4.85%，反映多空之間持續的拉鋸戰。市值達到1.761兆美元，交易量為11億美元，比特幣仍然擁有大量流動性，但價格走勢顯示的是盤整而非信心。投資者關注的關鍵問題在於支撐位是否能穩定下跌——尤其是技術分析師標記為關鍵門檻的70,000美元區域。

近期的價格走勢反映出一個熟悉的模式：短暫的反彈伴隨著劇烈的反轉。就在幾天前，比特幣在發布利好通脹數據後測試了89,000美元的水平。11月的消費者物價指數（CPI）顯示年增通脹率為2.7%，低於市場預期，而剔除食品和能源的核心CPI則降至2.6%，為2021年初以來的最低讀數。這一較為冷卻的通脹背景激發了交易樂觀情緒，市場預期聯邦儲備局（Fed）可能在2026年3月前降息。然而，這次反彈未能持續，隨著整體市場狀況惡化，比特幣再次跌回88,000美元以下。

阻力因素壓制比特幣的上行動能

多個結構性阻力正限制比特幣維持漲勢。曾是機構需求主要來源的美國上市現貨比特幣ETF，近幾週出現淨贖回。這些資金外流代表著機構投資者敘事的重大轉變——過去持續的資金流入曾提供價格支撐，但現在缺乏這樣的支撐，使得在賣壓下突破關鍵阻力位變得更加困難。

宏觀經濟的不確定性也增加了複雜性。近期的勞動市場數據顯示美國失業率升至4.6%，為2021年以來的最高水平。儘管通脹有所緩和，就業增長仍然不均，讓聯邦儲備局的政策制定者保持謹慎。與其激進轉向寬鬆政策，聯準會可能會採取較為謹慎的步伐，這可能會使市場預期的降息時間表變得更為複雜。

政治因素也加入了變數。特朗普總統關於降低利率和潛在聯邦儲備局領導層變動的言論，為宏觀背景帶來了不確定性。儘管市場大多將這些言論視為噪音，但它們仍然增加了不確定性，抑制了積極的持倉。

技術面壓力：支撐轉為磁石

從技術角度來看，比特幣展現出典型的盤整行為。阻力集中在90,000美元以下，供應仍然強大——主要由在前次反彈期間累積的投資者構成。本週比特幣雜誌的分析指出，84,000美元的支撐區正受到重大壓力。如果比特幣決定性跌破這一門檻，下一個合理的目標將在72,000到68,000美元區間，而70,000美元則是該支撐區的關鍵轉折點。

技術圖形顯示空方目前佔據優勢。最近的週線蠟燭收紅，未能在94,000美元以上持續動能。這一模式表明賣方有能力在未來幾個交易日將價格推低。然而，歷史經驗表明，較大幅度的反彈通常會從較低的支撐區出現，可能會重新測試84,000美元或更高，然後再展開下一輪下行——這與比特幣的四年周期歷史相符，可能預示2026年後期還會有額外的下行壓力。

上行阻力位在94,000美元至118,000美元之間。要讓多頭重新掌控動能，他們需要大量買盤突破這些水平，建立新的趨勢。目前短期動能偏向下行，交易行為顯示在70,000美元支撐區可能出現投降。

市場情緒暗示潛在價值機會

比特幣恐懼與貪婪指數目前為17分（滿分100），顯示極度恐懼。歷史上，這一範圍的讀數常代表嚴重低估，為逆向投資者提供戰術進場的機會。儘管情緒仍然謹慎，主流信心已經減弱，但心理層面的布局顯示，70,000美元的水平可能是一次投降的洗牌，而非終點底部。

Bitwise的最新分析指出，比特幣可能打破其四年周期的歷史模式，預計在2026年可能達到新的歷史高點，波動性降低，與股市的相關性也較低。這一長期觀點與短期的技術弱勢形成鮮明對比，突顯出週期性下行與結構性看漲框架之間的緊張。

目前，比特幣交易價格為 $88.14K，加密貨幣正面臨中期支撐位的關鍵考驗。70,000美元的支撐區很可能成為決定當前修正是否為健康盤整、或是更長時間下行的起點的關鍵。未來幾個交易日的交易量和價格走勢將揭示最終哪一種敘事佔上風。