加拿大的黃金撤資：為何該國在G7同行中持有零儲備

現代金融史上最被低估的篇章之一，涉及加拿大系統性地擺脫貴金屬的轉變。始於1965年，當時加拿大持有超過1023公噸的黃金，價值約合今日的1490億美元，加拿大展開了一個持續數十年的撤資策略，徹底重塑其貨幣地位。到21世紀初，加拿大幾乎清空了所有黃金儲備，成為唯一沒有任何官方黃金持有的G7國家。這種與全球貨幣趨勢的背離，提出了關於戰略遠見與經濟誤判的根本問題。

歷史性的黃金清算策略

這一轉變並非由單一政治決策或危機時刻所促成，而是反映了連續多屆加拿大政府與中央銀行領導人之間持續的哲學共識。包括皮埃爾·特魯多、布萊恩·馬爾羅尼、約翰·克羅以及戈登·蒂森等關鍵人物，都持有類似觀點：在以法定貨幣系統和浮動匯率為基礎的現代金融架構中，黃金已不再具有實用價值。加拿大並未維持金條儲備，而是將資產轉向外國債券、貨幣持有以及紙幣金融工具——押注於流動性和多元化能帶來更優越的回報與彈性。

與此同時，其他主要經濟體則走上截然不同的道路。美國仍持有約8133公噸的黃金，維持全球最大官方儲備。德國則保存約3352公噸。儘管面臨類似的制度性壓力推動金融現代化，這些國家仍對黃金的持久價值保持信心。

加拿大領導層政策共識的轉變

加拿大的撤資理由在1970至1990年代的經濟框架下看來是合理的。黃金被視為布雷頓森林體系的遺物——限制貨幣政策彈性，而非戰略資產。各國央行與財政部門討論，是否將金條儲備用於固定收益證券或外匯市場，值得其機會成本。加拿大的領導層則將這一邏輯推向極致：徹底清算。

當代的反思：這策略仍合理嗎？

當今的金融環境為評估加拿大歷史上的黃金持有狀況提供了截然不同的背景。通膨問題已重新浮現，成為結構性而非短暫的現象。地緣政治緊張局勢——涵蓋貿易爭端、能源安全與大國競爭——重新點燃了對實體資產的興趣，這些資產不受政策操控的影響。或許最重要的是，全球各國央行在過去十年內大幅轉向積極收購黃金，扭轉了數十年來對金屬的冷漠。

同時，加密貨幣與替代價值存儲的說法擴展了對非法定貨幣資產的討論，挑戰了關於21世紀金融安全的傳統假設。在這樣的背景下，加拿大的零黃金立場顯得越來越孤立，而非先驅。是否撤資黃金代表前瞻性政策，或僅是戰略上的誤判，已成為不可避免的問題。更重要的是，觀察者開始質疑，加拿大是否最終會重新評估其貨幣資產配置，並在系統性不確定性再度升溫的時代，重新考慮與黃金的關係。