高貴階級在 Cosmos IBC 中名列第一，但選擇退出：生態系統的矛盾

宇宙（Cosmos）生態系正處於關鍵時刻。2026年1月20日，Noble——一個曾被視為Cosmos基礎設施支柱的項目——宣布將遷移至獨立的EVM L1，並計劃於3月推出主網。然而，這次退出揭示的不僅僅是單一項目的搬遷，更暴露出一個在日益擁擠的區塊鏈格局中掙扎求存的生態系的根本裂痕。

Noble的決定是Cosmos遭受的最重大損失之一。作為生態系中最大的實用基礎設施，Noble已成為Cosmos DeFi復甦與機構採用潛力的代名詞。然而，它如今卻選擇離開。

Noble交易量排名第一，但其主導地位掩蓋了日益增長的不穩定性

數據講述了一個令人信服的故事，彰顯Noble在Cosmos中的核心地位。根據Map of Zones的數據，Noble在110個IBC連接區域中，按交易量排名第一，過去30天內處理了9384萬美元的交易。這一交易量是第二名Osmosis的1.8倍。

但更深層的指標揭示了更具啟示性的事實：Noble的平均交易價值為1272美元，遠高於其他區域（Osmosis為56美元，dYdX為28美元）。儘管交易地址不到48,000個，Noble仍然轉移了遠超競爭對手的價值。這不是散戶交易的活動，而是機構資金的流動。Noble已成為大量資本流入Cosmos生態系的主要入口。

理解這點的重要性，請回想2022年的創傷。當主流穩定幣UST崩潰時，Cosmos一夜之間失去了流動性基礎。復甦的關鍵在於通過本地、流動性穩定幣重建信心。2023年，Noble與Circle合作發行本地USDC（第一個在IBC上的穩定幣），填補了這一關鍵空缺。隨後，Noble的合作夥伴在多個穩定幣上發行了超過2.5億美元的資產，吸引約3萬名月活躍用戶，並處理超過220億美元的累計交易。

然而，儘管是生態系中最活躍、最重要的基礎設施，Noble仍然選擇離開。這個諷刺並未被Cosmos社群忽視。

為何第一名的項目會選擇放棄其地位

Noble的官方理由直指核心問題：EVM生態系提供了更成熟的開發工具、更集中的開發者資源，以及更快的功能部署。相比之下，Cosmos已成為產品迭代和功能擴展的障礙。對於專注於服務機構客戶的項目來說，這些限制變得難以逾越。

但Noble的退出只是更廣泛問題的最明顯徵兆。過去一年，數十個Cosmos生態系項目已關閉或遷移至Solana、Base、Arbitrum和Sei。Penumbra、Osmosis（已轉入維護模式）、DeFi、隱私、借貸、NFT等領域的項目——幾乎涵蓋所有垂直領域。生態系共同創始人Christopher Goes直言不諱地總結：「Cosmos生態幾乎死了。」

Interchain Foundation也承認了這一轉變，宣布將縮減對生態系的支持，轉而專注於商業發展和ATOM價值捕捉。項目離開並非由於市場偶發狀況，而是因為生態系的結構模型未能支持它們。

三大裂痕：為何即使是排名第一的項目也在離開

問題涵蓋內部與外部兩個層面。

Appchain模型的經濟不可持續性：用Cosmos SDK構建獨立區塊鏈的承諾曾令人心動，但現實卻殘酷。每個應用鏈都需要大量的持續維護和資本投入。對於大多數中小型項目，尤其在熊市中，這個模型經濟上難以為繼。創建自己的鏈提供主權，但代價高昂。

ATOM的代幣經濟失敗：ATOM設計用來通過高通脹激勵質押和安全，但缺乏價值捕捉機制，反而稀釋了持有者。生態系項目自行創建了用於Gas、質押和治理的代幣——這意味著ATOM未能從生態系的增長中受益。交易費用和價值創造仍然局限於各自的應用鏈內。ATOM與生態系的成功越來越脫節，而應用鏈變得“豐滿”，ATOM則越來越“薄”。

治理失調與信任侵蝕：Cosmos共同創始人之間的衝突、對ATOM通脹的激烈爭議、幾乎的分叉威脅、對Cosmos Labs的指控（涉及中心化和開發者支持不足）——這些都逐漸侵蝕了社群的信心與執行力。當建設者不再信任基礎設施層，他們就會離開。

外部競爭：為何替代方案贏得了開發者的心智份額

2023年至2025年間，高性能Layer 2方案和Solana成為開發者的首選路徑。它們提供較低的門檻、更簡單的工具，以及通過成熟生態系的優越流動性整合。Cosmos的賣點——可編程、可定制的互操作性——反而成為劣勢。當開發者可以在Base或Solana上部署，少了許多麻煩，複雜性反而成為阻礙。

儘管Solana、Arbitrum和Base也經歷了生態系整合，但它們通過網絡效應和流動性深度保持了開發者動能。Cosmos則缺乏這些優勢。

策略重置：從“玩具店”到現實應用

Cosmos的領導層並未忽視這些問題。Cosmos生態成長負責人Robo McGobo將這場危機重新定義為必要的再校準。他認為，生態系的錯誤在於“在玩具店裡賣拖拉機”——用為企業和機構應用設計的工業級開發套件，來建造簡單的DeFi和NFT項目。

Cosmos SDK的真正競爭優勢——可編程的互操作性、不可變的賬本、協議定制和合規工具——在企業應用中仍然無可匹敵。值得注意的是，全球一些最大銀行和政府已經在使用Cosmos進行戰略區塊鏈項目。McGobo認為，未來的重點不在吸引零售導向的項目，而在於服務那些能夠利用SDK先進能力的機構、企業和政府。

未來之路：重新定義成功

Noble的退出，雖然令人痛心，但或許最終能幫助澄清Cosmos的戰略重點。在“玩具店時代”建立起來的項目——期待借助網絡效應和零售採用——將要么調整，要么退出。這種人才的流失，反而可能通過集中資源於那些能將Cosmos技術優勢轉化為現實價值的應用場景，來強化整個生態。

但問題仍未解答：Cosmos能否在剩餘的支柱決定另尋他路之前，重建機構信任與開發者信譽？儘管排名第一的Noble退出，這一切的答案似乎更多取決於是否能為企業和機構提供切實的成果，而非僅僅依賴數據。