通貨膨脹浪潮威脅比特幣的通縮希望，Bitunix 預測「政策追逐」的情景

最新的經濟學家Peterson Institute與Lazard的研究描繪出一個令人擔憂的比特幣多頭情景。預計美國今年的通貨膨脹將突破4%，動搖了長期由加密社群支持的通縮論述。與此同時，Bitunix分析師已識別出基本面風險：聯邦政府反而可能在降息方面過於保守，而非過於激進——最終將導致更劇烈的政策調整。

當比特幣正面臨持續的賣壓時，這一預測浮出水面。比特幣目前價格約為$88.28K（在過去24小時下跌1.08%），全球最大數字資產正面臨雙重阻力：美聯儲預期轉變與美元走強，且尚未顯示放緩跡象。

通脹超出預期的通縮因素

Peterson Institute與Lazard的研究人員指出，一連串預計將超越人工智慧生產力推動的動能的通脹壓力因素。特朗普時代的進口關稅、越來越緊張的勞動市場、大規模移民遣返的可能性，以及財政赤字擴大——這些因素共同推動消費者價格上升。

「預計到2026年中，延遲的政策延續將大幅完成。這可能在年中使核心通脹增加50個基點，」他們的研究記錄如此。將關稅成本延遲傳導給最終消費者，反而延長了通脹壓力而非減輕。與此同時，通過遣返移民來減少人口可能造成勞動力短缺，推動工資上升與通脹升高。

官方通脹率目前為2025年的2.7%，為2020年以來最低。然而，預測在2026年跳升至4%以上，顯示出與數月前市場共識截然不同的走勢。政府支出擴大與較寬鬆的財務狀況也使宏觀經濟前景更加複雜。

Bitunix識別「政策追逐」的前瞻風險

在市場分析背景下，Bitunix捕捉到一個經常被忽視的重要細節。該加密貨幣分析師表示，實際的政策風險並非過早放鬆，而是在AI生產力全面提升後，結構性通縮出現時仍過於保守。

「‘政策追逐’（policy chase）情景將迫使聯準會在長期謹慎之後迅速且震盪地調整政策，」Bitunix的分析解釋了正在形成的動態。對比特幣而言，這意味著波動性將更高，且在新一輪循環擴展前，將經歷更長的盤整期。

社群對今年降息50-75個基點的期待如今看來過於樂觀。美聯儲持續謹慎的傾向意味著比特幣必須耐心等待真正的政策催化劑。

聯準會不願激進，國債殖利率飆升

10年期國債殖利率已達到五個月來的高點4.31%，這是一個市場已反映較高通脹預期的信號。資金成本上升使得比特幣、科技股和NFT等高風險資產相對吸引力下降，轉而偏好提供較確定回報的政府債券。

根據CoinDesk的數據，比特幣上週下跌近4%，至$90,000，這一負面動能仍在持續。如今價格約為$88.28K，賣壓持續。每當比特幣試圖突破接近$89,000的阻力位時，賣盤便進場，阻礙明確的突破。

美元走強與金、銀、銅等避險商品的強勁反彈（創歷史新高）顯示出避險轉移的主導。當大宗商品與股市風險資產同步走弱時，比特幣陷入不明確的倉位——它既非可靠的宏觀避險工具，也更像高Beta的風險資產。

市場通縮預期受污染

支撐2024-2025年比特幣反彈的論述是持續的通縮預期與聯準會積極降息的想像。然而，這兩個元素如今已被Peterson Institute的預測與Lazard的研究所破壞。

如果通脹真的超過4%，聯準會將被迫維持更長時間的緊縮立場，超出市場的擔憂。這意味著加密市場所依賴的降息週期將縮短、變慢，甚至在初期完全不會發生。

Bitunix與其他市場分析師現在將這些信號解讀為更深層次盤整階段的準備。比特幣仍比2024年10月高點低30%，反映出這種不確定性。直到聯準會的政策預期轉向鴿派，或通脹數據顯示實質性下降，牛市動能都將難以形成。

結論：耐心等待下一次加速

較高的通脹預測改變了加密投資者的計算。不是快速的通縮與聯準會降息，而是市場必須考慮聯準會更謹慎、甚至高估結構性通縮的情況。

比特幣向更高水平的旅程需要新的驗證：無論是實際通脹數據的顯著下降，或是聯準會明確且公開的鴿派信號。在此之前，Bitunix與其他分析師預期波動率將受限，心理阻力位在$89,000-$90,000，支撐位則需留意更低位置。

在目前的狀況下，比特幣在$88.28K等待尚未明顯出現的反轉動能。較高的通脹、更高的收益率與聯準會的保守，這些組合對於在寬鬆刺激環境中成長的數字資產來說並不理想。