不可知論投資：為何權力與基礎設施現在優於山寨幣

全球投資格局正經歷根本性轉變。大型投資者如今採取對其投資組合的無偏見策略——這意味著他們擺脫了與特定資產的情感羈絆，專注於回報率和流動性。這一原則正開始重新劃分整個加密市場。

從山寨幣到能源：O’Leary的再定位投資策略

影響力投資者Kevin O’Leary已經徹底修正了他的投資假設。他不再依賴較小的代幣，而是將資金集中於實體基礎設施：阿爾伯塔和美國的天然氣儲備土地，以及能源生產能力。他的核心信念是：能源目前比比特幣本身更有價值。

這一再定位由兩個強大因素推動。首先，比特幣挖礦和人工智慧需要大量能源。其次：控制能源供應的人可以同時服務兩個市場。這使得實體基礎設施具有戰略優勢。O’Leary也建議投資者關注銅和黃金，並指出銅礦價格在過去18個月幾乎四倍增長，這些都在他的項目中。 他還認為基礎設施投資者是明智的選擇：Robinhood作為管理股票和加密貨幣的主要橋樑，以及Coinbase作為公司穩定幣交易的實用標準，一旦監管完全明朗。

比特幣與以太坊對比山寨幣：為何只有兩種貨幣承擔97%的阿爾法

O’Leary對山寨幣的批評直截了當。他在10月出售了27個頭寸，核心論點是大型基金和指數基金只對比特幣和以太坊感興趣。他的觀點是：這兩個資產主導了超過97%的市場回報，其他代幣對大型配置者來說幾乎毫無價值。他輕蔑地稱這些替代貨幣為“低價值代幣”，根據他的分析，這些代幣對機構投資組合的上行空間不足。

儘管Solana引發熱議，他仍將此項目視為純軟體，面臨幾乎不可能追趕以太坊的任務：在行銷和採用量方面追趕。對O’Leary來說，重點很簡單：大型基金專注於那些經得起考驗的方案。

不耐煩等待監管：Clarity法案如何引爆市場增長

除非美國“Clarity法案”獲得批准，否則不會出現顯著的加密貨幣評級提升。O’Leary預計這將在5月中旬左右完成。他部分將延遲歸因於Coinbase反對某些關於穩定幣利息收益的條款。

根據O’Leary的說法，銀行能在存款上賺取利息，而穩定幣持有者卻沒有這個特權，這是不公平的——他稱之為“與美國價值觀不符”的差異。展望下一次選舉週期，他預計該法案將獲得通過，因為相關人員已經投入了大量努力。

機構投資者保持無偏見：有效的是流動性和回報

大型國家投資基金準備向加密領域注入數十億美元。他們的策略卻是徹底無偏見：不對哪個區塊鏈或項目最有潛力發表立場，而是進行純粹的盈利能力計算。管理資產達5000億美元的基金經理正在考慮將最多5%的資金配置到這一資產類別，但目前受到合規部門的阻礙。

這些機構玩家情感冷漠、數據導向。他們不在意特定區塊鏈生態系的“背景故事”。重要的是：流動性、阿爾法潛力和監管明確性。這種無偏見的心態標誌著從投機性轉向機構性投入的根本轉變。

Pudgy Penguins：從投機性NFT到完整的消費者IP生態系

在這一更廣泛的格局中，Pudgy Penguins已成為本輪中最強的NFT原生品牌之一。該項目從“投機性數字奢侈品”演變為多垂直的消費者IP平台。其策略巧妙：先通過主流渠道——玩具、零售合作、病毒媒體——吸引用戶，然後逐步通過遊戲、NFT和PENGU代幣將這些用戶引入Web3。

該生態系包括實體數字融合產品（零售銷售額超過1300萬美元，銷售超過100萬件）、遊戲和體驗（Pudgy Party在兩週內達到超過50萬次下載），以及廣泛分佈的代幣（分散到超過600萬個錢包）。儘管市場目前以溢價評價Pudgy相較傳統IP同行的價值，但持續成功仍取決於零售擴展、遊戲採用和代幣實用性的深化。

為何比特幣未能從美元疲軟中受益：流動性敏感性勝出

值得注意的是：比特幣並未僅僅隨著美元走弱而同步上漲。摩根大通策略師指出，美元走弱主要由短期資金流和情緒推動，而非經濟增長前景或政策預期的變化。他們預計，隨著美國經濟復甦，美元將趨於穩定。

由於投資市場並未將當前的美元走弱視為持久的宏觀變化，比特幣作為一種流動性敏感的風險資產被交易，而非作為可靠的美元避險工具。因此，黃金和新興市場成為美元多元化策略的真正受益者。

註：截至2026年1月29日的當前加密市場顯示比特幣為87.94K美元（24小時下跌1.61%），以太坊為2.95K美元（24小時下跌2.15%），凸顯其對更廣泛流動性動態的敏感性。