美日分歧推動比特幣波動：通膨低迷但仍有潛在壓力

本週，日本與美國在全球金融市場的動態更加激烈，對比特幣等風險資產產生深遠影響。雖然日本以通膨放緩令人驚訝，但兩國貨幣政策的分歧正在重新定義全球投資格局。

日本四個月來首次通膨放緩，美國持續關注

根據內務省於週五公布的數據，日本12月的消費者物價指數降至2.1%，較11月公布的2.9%大幅下降。這是連續四個月內整體通膨首次放緩。

然而，在價格下跌的表面之下，通膨緊張因素依然存在，使政策制定者的前景更加複雜。不含新鮮食品的核心通膨率從3%緩降至2.4%，而剔除新鮮食品和能源的核心通膨率則僅從3%微降至2.9%。

ING分析師指出，「除了政府能源補貼計畫造成的波動外，基本的通膨壓力依然具有韌性。」這對日本銀行構成兩難：整體通膨顯示需謹慎，但持續的核心通膨則需更積極的政策正常化。

日本銀行維持政策，全球市場等待聯準會回應

在這些數據公布後不久，日本銀行幾乎一致確認其基準借貸成本為0.75%。日本央行上調了2025及2026財政年度的成長與通膨預測，藉此在擴張性財政支持的背景下，為其謹慎策略辯護。

日本央行的決定與美國的預期形成鮮明對比，美國投資者對聯準會未來降息的時機與深度充滿猜測。儘管日本維持防禦立場，美國市場仍密切關注聯準會如何回應全球通膨壓力。

比特幣與日圓相關性增強：分歧政策如何影響風險資產

比特幣週五交易無明顯波動，根據早期市場反應盤整至約90,000美元。然而，較近期的數據顯示24小時內下跌5.39%，資產交易價格為84.64K美元，反映出本週累積的波動性。

日本央行宣布後，日圓略跌超過0.20%，至158.70美元。最值得注意的是，比特幣與日圓的90天相關性仍穩固於0.84，顯示過去獨立動態的資產如今齊心協力。

這種連結反映了更深層的現實：當日本維持低利率且日圓走弱時，投資人會尋求比特幣等替代資產的更高回報。相反地，當美國的限制政策使美元升值時，這同時對兩種資產造成壓力。

殖利率上升：日本對美國及其他地區的連鎖反應

日本10年期國債殖利率上漲3個基點至1.12%，此舉反映出對日本財政走勢的更廣泛關切。本週早些時候，殖利率創下數十年高點，這是因為擔心承諾在二月選舉前實施減稅會惡化國家財政狀況。

這種增加對全球產生即時影響。日本殖利率上升推高全球融資成本，包括美國。尋求日本債券更高報酬的資金，現在正流入美國市場，推高公債殖利率，並為比特幣和股票等風險資產帶來阻力。

上週二，比特幣下跌超過4.5%，至88,000美元，反映出全球殖利率複合體帶來的連鎖壓力。自那時起，市場有所回升，展現韌性，但尚無明確信心。

完美風暴：美國如何回應日本局勢的變化

現在，美國和日本投資者都將關注的問題是，全球政治將如何從此演變。如果日本在持續的通膨壓力下加速升息，美國可能面臨更多融資壓力。這將使聯準會的處境更加複雜。

同時，WTI和布蘭特原油價格本月上漲12%，增加了另一層通膨壓力，使美國及其他地區的央行更難迅速執行降息。比特幣「多頭」曾對政策緩解抱有希望，但現在似乎正在消退。

日本與美國之間的分歧正在重寫全球市場的遊戲規則，而比特幣隨著其與利率動態日益密切的關聯，成為這場轉型的中心。