美國銀行家面臨新挑戰：穩定幣收益率辯論

金融產業正處於十字路口。美國銀行(Bank of America)的執行長布萊恩·莫伊尼漢(Brian Moynihan)最近警告，可能有多達6兆美元的資金將從傳統銀行轉移到付息的穩定幣，這一預測已在銀行界引發震動。對美國銀行家來說，這個情景代表著對其核心商業模式的生存威脅。美國銀行協會(ABA)已將應對這一危機列為2026年的首要任務之一，顯示出行業對收益型數字資產挑戰的高度重視。

為何傳統銀行家害怕收益型穩定幣

銀行家們的核心擔憂集中在一個簡單的經濟原則上：如果穩定幣提供利息，而傳統銀行面臨更嚴格的監管，存款自然會流向前者。ABA認為，允許支付穩定幣產生利息或收益，會將其轉變為存款替代品，直接削弱社區銀行的放貸能力。根據協會領導層的說法，這種轉變可能從根本上削弱銀行資助地方經濟和履行其在金融體系中的傳統角色的能力。

ABA的執行長兼總裁Rob Nichols強調，這些監管優先事項來自與各種規模和商業模式銀行的廣泛磋商。打擊金融詐騙、反對任意的利率上限，以及支持使命驅動的銀行框架，構成了協會的議程，但防止穩定幣收益仍是旗艦關注點。

監管壁壘與漏洞：內幕GENIUS法案爭議

去年，立法者通過了GENIUS法案，明確禁止穩定幣發行者向持有人提供利息、收益或獎勵。然而，美國銀行家迅速發現該法案存在一個關鍵漏洞。ABA的社區銀行委員會在一月初向立法者發出的信函中指出，一個漏洞是：發行者可以通過第三方中介提供收益，巧妙地繞過禁令，實現相同的效果，同時在法律上仍然合規。

該委員會敦促參議院加強市場結構立法，封堵這一法律灰色地帶，防止發行者通過任何相關方提供收益。沒有這樣的保障，銀行家們認為，監管框架將難以有效保護傳統貸款機構。

加密貨幣領袖的反擊：收益型穩定幣真的有害嗎？

加密貨幣業界的高層持截然不同的觀點。Circle的CEO Jeremy Allaire駁斥關於收益型穩定幣引發銀行擠兌的擔憂，稱之為“完全荒謬”。在達沃斯世界經濟論壇上的發言中，Allaire完全改變了議題的角度，認為穩定幣的收益具有商業用途：增強用戶黏性和參與度。“它們有助於黏性，有助於用戶吸引力，”他表示，暗示這些特性並非破壞系統，而是增強用戶忠誠度和平台採用。

這一加密產業的立場反映出一個更廣泛的信念，即收益型穩定幣代表著消費者選擇和金融創新，而非系統性穩定的威脅。

全球角力：美國銀行家與中國數字人民幣

除了國內辯論外，地緣政治層面也為討論增添了緊迫感。資產管理公司SkyBridge Capital的創始人Anthony Scaramucci認為，美國的做法可能無意中讓中國獲得競爭優勢。北京的數字人民幣是一種收益型的中央銀行數字貨幣，為用戶提供回報——這是美國銀行家積極試圖限制的私人穩定幣所無法做到的。如果美國政策制定者繼續收緊限制，而競爭國家則採用收益機制，Scaramucci警告說，美元的全球競爭力可能會受到削弱。

這一國際視角為監管計算增添了另一層面，迫使銀行家和政策制定者在國內金融穩定與長遠戰略佈局之間取得平衡，應對數字化全球經濟的挑戰。

未來展望

穩定幣收益的辯論尚未解決，美國銀行家與加密貨幣高層在風險本質和適當監管反應上存在根本分歧。隨著2026年的臨近，立法者將面臨來自雙方的壓力，制定更明確的規則——要麼收緊限制，滿足銀行的需求，要麼開放創新空間，迎合加密行業的呼聲。最終結果將不僅影響穩定幣的未來，也將影響美國金融機構在更廣泛的數字資產生態系中的競爭地位。