Base 正在考慮推出原生網路代幣，應對 L2 競爭

Base，Coinbase的第二層網路，正認真考慮發行自己的原生網路代幣，以在日益擴大的L2生態系統中更積極競爭。在最近的BaseCamp活動中，Base的創始人Jesse Pollak確認該網路正在探索推出原生代幣的可能性，儘管他強調該計畫仍處於早期規劃階段。這一潛在舉措可能會重塑Base在L2市場中的地位，並可能引發大量用戶參與空投資格競賽。

「我們將探索一個網路代幣，」Pollak在活動中表示，同時提醒時間表仍不確定。「我會坦白告訴大家，這還很早，」他補充，管理對此類代幣何時真正到來的預期。這代表了Coinbase在2023年Base推出時立場的顯著轉變；當時，公司明確表示沒有發行代幣的計畫。

Base何時可能發行其原生網路代幣？

Base潛在的原生網路代幣的具體結構尚未決定。Pollak未說明該代幣是否主要作為治理機制，或是否包含能推動更廣泛生態系統採用的鏈上實用功能。然而，Base已作出堅定的技術承諾：任何原生網路代幣都將直接建立在以太坊之上，利用主網的安全性和生態系統優勢。

從時間線來看，Pollak謹慎的語言暗示該項目可能還需數個季度才能正式推出。推進的決策似乎取決於獲得監管明確性以及建立合規的分配機制。

Base代幣分配的監管前景

監管合規將在Base的原生網路代幣策略中扮演關鍵角色。作為一家在美國註冊的公司，Coinbase面臨SEC對代幣分類和分配方式的重大審查。Pollak表示，Base仍然「致力於與監管機構和立法者合作，並正確處理此事」，顯示其有意採取謹慎策略，以避免其他L2項目曾遇到的監管失誤。

這種以監管為先的立場，與許多在較模糊監管框架下推出的L2代幣形成鮮明對比。透過積極與美國當局接觸，Base旨在建立一個合規的範例，供未來L2代幣發行參考。

Base的表現是否足以支撐原生代幣的推出？

自2023年亮相以來，Base已成為L2生態系統中的強力玩家。該網路目前的總鎖倉價值（TVL）達到50億美元，僅次於Arbitrum，位居第二。值得一提的是，Base在2025年僅一年內就增加了17億美元的TVL，顯示採用速度在加快。

然而，Base的真正競爭優勢不在於TVL，而在於原始交易吞吐量和用戶活躍度。在過去30天內，Base處理了3.28億筆交易，遠超Arbitrum的7700萬筆，並且遠高於以太坊主網的不到5000萬筆交易。這些交易量反映出Base吸引並留住高頻用戶（如DeFi、遊戲和交易應用）的能力。

該網路在每秒用戶操作數（UOPS）方面也領先，達到Arbitrum的七倍吞吐量。這些指標顯示Base已建立了真正的產品與市場契合度，並非僅靠代幣激勵。

在以市值衡量的L2原生代幣中，情況變得更為複雜。Mantle（MNT）作為領先的L2代幣，交易價格為0.70美元，市值達22.8億美元，較早期估值大幅下跌。相比之下，Arbitrum（ARB）的市值為7.9186億美元，而Optimism（OP）則為4.3723億美元。這些估值似乎與底層網路活動不符；Mantle的資本效率指標遠遜於Base的交易吞吐量。

對於Base來說，推出原生網路代幣可能開啟新的募資和社群治理機制，同時通過激勵計畫和流動性激勵，推動生態系統的進一步成長。