3 家具有復甦潛力的公開交易裸蓋菇公司：更新的投資觀點

儘管蘑菇衍生療法仍屬於新興領域，但多家公開交易的蘑菇公司在經歷了首次公開募股後的重大市場修正，開始重新吸引投資者的關注。迷幻藥輔助療法領域——涵蓋裸頭菇素、氯胺酮及相關化合物——代表了替代醫學發展與受管制藥物進步之間較為引人注目的交集之一。在多次臨床突破與FDA認可之後，這些公開交易公司如今為願意承受波動性與監管不確定性的投資者提供了有趣的復甦機會。

這些真菌衍生化合物的療效潛力得到了同行評審研究的支持，證明其在治療抗藥性抑鬱症、重度抑鬱症以及潛在的酒精使用障礙方面具有療效。隨著監管途徑日益明朗與臨床數據的積累，市場已開始從純粹投機的角度重新評估這些公司，轉向更為嚴肅的生技投資框架。

Atai Life Sciences（NASDAQ：ATAI）：多管齊下策略

Atai Life Sciences是公開交易的蘑菇療法領域中最具多元化的公司。該公司採取廣泛的產品組合策略，同時開發基於氯胺酮、伊波卡因、N,N-二甲基色胺（DMT）和裸頭菇素的治療方案。這一龐大的研究計畫帶來運營上的複雜性，但也增加了取得至少一項重大突破的可能性。

公司最先進的項目是COMP360，這是與Compass Pathways合作的項目，已進入第三期臨床試驗——目前任何純裸頭菇素療法中最先進的階段。儘管這種多元化的管線策略對公司資產負債表造成壓力，但正是這種策略在近期市場中吸引了機構投資者的注意。

以較原始發行價低估值交易，ATAI讓投資者能同時接觸多種療法模式。邏輯很簡單：若任何一個項目獲得FDA批准，股價都可能大幅重估。公司通過迷幻衍生物來解決心理健康問題的廣泛策略，使其成為看好整個療法類別的核心持股。

Compass Pathways（NASDAQ：CMPS）：專注於COMP360的押注

Compass Pathways採取較為集中策略，幾乎將公司未來全部押注於單一療法候選：COMP360。這款裸頭菇素衍生物已完成第二期b臨床試驗，重點針對抗藥性抑鬱症患者——這些患者已經對傳統的選擇性血清素再攝取抑制劑療法失敗。

臨床數據令人信服。在已對標準抗抑鬱藥物產生抗藥性的試驗參與者中，有20%在第12周時報告持續的療效改善。對於已耗盡傳統藥物選擇的群體來說，這一結果具有重要意義。CMPS的管線高度集中，意味著公司估值幾乎完全取決於COMP360的FDA批准前景。

這使得CMPS與其他公開交易的裸頭菇素公司不同。它不是多元化，而是純粹押注於單一項目的成功。投資者支持這隻股票，實質上是在做一個二元押注：要麼COMP360獲得監管批准與驗證，要麼公司面臨生存危機。這種風險-回報特性吸引了對裸頭菇素療效有信心的投資者。

Cybin（NYSEMKT：CYBN）：低價股的機會

Cybin專注於裸頭菇素為基礎的療法開發，擁有三個主要項目：CYB003、CYB004和SPL028，處於不同的臨床階段。公司在FDA授予“突破性療法”認可後，特別是在第二期臨床取得積極結果後，CYB003的去uterated裸頭菇素方案獲得了認可。

目前股價處於便士股範圍內，Cybin代表了這些公開交易蘑菇公司中風險最高、潛在回報最高的選擇。極低的股價反映了早期生技公司投機性質以及公司目前尚未產生收入的狀況。Cybin純粹處於研發階段，已多季度報告虧損。

FDA對去uterated裸頭菇素方案的“突破性療法”認可，提供了重要的驗證，並可能加快批准時間表。此外，對酒精使用障礙的初步測試顯示其療效範圍比預期更廣。然而，潛在投資者應認識到，該公司距離產生有意義的商業收入仍有數年之遙。

公開交易裸頭菇素公司的一般背景

這些公開交易的蘑菇公司具有共同特徵：它們在過度熱情的市場氛圍中進入，隨後經歷了劇烈的市場修正，現在的估值反映了真實的療法進展與合理的執行風險。

支持裸頭菇素、氯胺酮及相關化合物用於心理健康治療的科學基礎持續增強。FDA的認可，包括突破性療法的授予，表明監管機構對療效潛力持認真態度。同時，多家公司的臨床試驗成功進展，顯示該領域並非僅僅是炒作。

對於重新考慮進入該領域的投資者來說，這些公開交易公司的關鍵區別在於其策略取向。Atai的多元化管線對單一項目風險進行對沖。Compass的專注策略提供了明確的批准催化劑。Cybin的低價股狀態反映了最高的不確定性，但如果突破性療法成功商業化，也具有最高的潛在上行空間。

迷幻藥輔助療法領域仍處於早期階段，但監管環境已經顯著轉向接受療效潛力。對於風險承受能力較高、相信長期療法採用的投資者來說，這些公開交易公司值得認真考慮。