阿拉比卡咖啡價格今日上漲，因美元走弱及巴西出口縮減

阿拉比卡咖啡今日價格延續漲勢，3月合約上漲0.92%，而其羅布斯塔 counterparts則飆升2.88%，觸及一個半月來的高點。此次反彈反映出由貨幣逆風與主要產區供應動能受限所推動的市場整體復甦。貨幣疲軟已成為關鍵催化劑，美元指數回落至3.5個月低點，引發商品市場包括咖啡在內的積極空頭回補。

供應面情勢呈現複雜格局，正在重塑阿拉比卡咖啡今日價格及整體咖啡市場。全球主要阿拉比卡生產國巴西，報告綠咖啡出口大幅下降。根據Cecafe 1月數據，巴西12月咖啡出貨量較去年同期下降18.4%，至286萬袋，阿拉比卡出口則下滑10%至260萬袋。收縮的嚴重程度顯示供應緊縮，推升阿拉比卡與羅布斯塔的價格。

美元疲軟推動阿拉比卡咖啡價格反彈

貨幣變動在今日咖啡市場動態中扮演著重要角色。美元指數跌至3.5個月低點，扭轉先前的逆風，促使商品市場的空頭回補得以繁榮。此貨幣效應結合巴西出口流量減少，營造出一個價格上漲的理想環境。交易者已經開始推高阿拉比卡咖啡今日價格及其他咖啡期貨，因展望從供過於求轉向緊縮。

巴西出口收縮支撐市場

除了貨幣因素外，巴西的產量挑戰也為價格提供基本面支撐。米納斯吉拉斯州，該國最大阿拉比卡種植區，在截至1月16日的一周內降雨僅為33.9毫米，僅為歷史平均值的53%。這一低於正常的水分狀況威脅未來的收成，並加劇對2026年前供應充足的擔憂。

出口數據進一步強化供應緊縮的說法。巴西12月綠咖啡出貨量大幅收縮，阿拉比卡出口較去年同期下降10%。羅布斯塔出口更是劇烈下滑，年比年下降61%，至222,147袋，但阿拉比卡的收縮仍足以支撐價格底部。這些出口下降反映出天氣限制帶來的生產壓力。

越南羅布斯塔激增壓力整體價格

越南，全球最大羅布斯塔生產國，展現出相反的供應動態。越南咖啡出口在2025年較去年同期激增17.5%，達到158萬噸，顯示東南亞供應充裕。預測顯示越南2025/26年度咖啡產量較去年同期成長6%，達到176萬噸（約29.4萬袋），創下4年來新高。越南咖啡與可可協會表示，如果天氣持續有利，產量可能比上一季增長10%。

這種充裕的越南供應正對羅布斯塔價格形成下行壓力，儘管全球阿拉比卡的情況較為平衡。庫存動態也在影響市場走向。雖然ICE阿拉比卡庫存在11月降至1.75年來的低點，即398,645袋，但到1月底已反彈至461,829袋，降低了供應緊張的緊迫感。羅布斯塔庫存亦從12月低點回升，至週五達到4,609批。

全球產量預測指向價格阻力

巴西的產量展望為阿拉比卡咖啡價格預測增添變數。Conab在12月初將2025年總產量預估上調2.4%，至5654萬袋，顯示儘管地區天氣挑戰，巴西仍能維持較高產量。USDA預測2025/26年度巴西咖啡產量較去年下降3.1%，至6300萬袋，較前幾年明顯回落。

全球層面預測揭示結構性阻力。2025/26年度全球咖啡產量預計達到創紀錄的1,7884.8萬袋，較去年成長2.0%。其中阿拉比卡預計縮減4.7%，至9551.5萬袋，而羅布斯塔則激增10.9%，達到8333.3萬袋。這些不同的走向意味著阿拉比卡今日價格可能因供應減少而獲得支撐，即使全球過剩壓力仍在。

2025/26年度的結束庫存預計較2024/25年度下降5.4%，至2014.8萬袋，顯示全球庫存略微收緊。同時，國際咖啡組織報告指出，當前行銷年度全球咖啡出口較去年同期下降0.3%，至1億3865.8萬袋，凸顯儘管越南產量強勁，增長仍受限。

貨幣疲軟、巴西供應壓力與全球庫存略微收緊的共同作用，為阿拉比卡咖啡價格短期內的上漲創造了有利背景。然而，越南豐富的羅布斯塔產量與未來產量預測顯示，任何反彈在較高價位可能遇到阻力，使中期展望在供應支撐與產量豐盈之間保持平衡。