騰訊控股一度大跌6% “加稅”傳聞又是空穴來風？

2月3日上午，受加稅傳聞等影響，騰訊控股（00700.HK）一度大跌超過6%，最低一度跌至561港元，中午收盤跌幅收窄至3.09%，報收580港元。

騰訊控股已連續超過4個月下跌，近日元寶紅包活動也未能拉升股價。

截至發稿，尚未有相關方面對加稅傳聞作出回應。有業內人士認為，稅收增加傳聞的真實概率較低，此傳言屬於典型的市場噪音，在情緒脆弱時被放大；另一方面，從元寶紅包活動的情況來看，騰訊確實無法完全規避行業內卷格局，短期內股價缺乏進攻催化劑，需要人工智能等新業務發展可以進一步滿足市場預期。

奶酪基金投資經理潘俊向第一財經表示，騰訊跌破600港元關口，一方面源於高額人工智能資本開支與短期變現不確定性之間的錯配，元寶紅包活動雖引發市場關注，但被市場解讀為新一輪燒錢內卷的信號，叠加1月部分數據不及預期，導致避險情緒升溫。另一方面，騰訊確實無法完全規避行業內卷，雖然當前估值處於歷史低位並且具備防禦性，但股價短期缺乏進攻催化劑。

博大資本國際行政總裁溫天納向第一財經記者表示，騰訊近期跌至近半年低點，元寶紅包活動雖引爆下載和熱議，卻沒有拉升股價，核心邏輯在於市場已經在警惕“燒錢換增長”的內卷模式。紅包帶來短期流量，但投資者關注點在於用戶留存與人工智能黏性，而非瞬時日活用戶。中國互聯網巨頭人工智能競爭激烈（騰訊元寶、百度文心、阿里千問等），也加劇了利潤率壓力，導致資金短期避險。

紅蚁資本投資總監李澤銘表示，2月3日上午科網股下跌明顯受稅收傳聞影響，因不只騰訊下跌，目前各方面評論均認為該傳聞可信度極低，應不會有增值稅項方面的修改，但因未有官方說法，市場又可見此前中國移動（600941.SH）等電信企業因增值稅調升，股價經歷了下跌，對科網股市場當前傾向於先行避險，除非收盤後或當日有官方明確辟謠，方可重振市場信心，否則該問題短期仍會困擾整個互聯網板塊。

港股100研究中心顧問余豐慧表示，對於騰訊這類大型企業，關鍵在於如何通過戰略調整和業務創新來恢復投資者信心並實現長期增長，隨著互聯網行業成熟和技術發展，騰訊需在人工智能、雲計算、大數據等新興領域持續投入資源以保持技術領先地位。

“尤其是在人工智能領域，這不僅能幫助騰訊開發新產品和服務，還能提高現有業務的效率和用戶體驗。”他稱。

也有香港某券商互聯網分析師表示，目前的稅收增加傳言來看，政策邏輯與當前導向相悖。當前政策重心在於“穩增長、促創新、支持產業升級”，互聯網平台經濟、遊戲出海等均屬重點支持領域，此時對關鍵行業進行“一刀切”式加稅與整體政策導向相悖，此傳言應該是市場噪音，可能源於對單一政策文件的過度解讀與誤傳，在情緒脆弱時被放大。“互聯網龍頭公司股價核心驅動力仍是自身業務增長、人工智能商業化進程及盈利能力提升，短期情緒擾動不改長期邏輯。”該分析師稱。

（來源：第一財經）