比特幣會進一步崩盤嗎？市場顯示在2026年中之前恢復的機率較低

主導交易者情緒的問題越來越明確：比特幣會從目前的水平崩跌嗎？預測市場正反映出重大下行風險，普遍認為比特幣可能在反彈至10萬美元之前，將持續疲弱一段較長時間。截至2026年2月初，主要預測平台的市場參與者普遍對短期價格走勢持悲觀態度，反映出去年十月下跌後多頭信心的逐漸消退。

市場共識指向Q1末前的微弱反彈

領先的預測平台顯示，交易者對比特幣在一月底前反彈的機率持較低看法。數據呈現出令人警醒的情況：

Polymarket： 比特幣在1月31日前突破10萬美元的機率約為6% Kalshi： 比特幣在月底前達到10萬美元的機率約為7%

這反映出與之前牛市預期的顯著轉變。比特幣2026年的高點目前為97,900美元（1月14日記錄），而上一次突破10萬美元是在11月13日，之後情緒急轉直下。歷史上，類似的回調後，比特幣約在93天內反彈至六位數水平。然而，預測市場的交易者似乎對歷史重演持較低的樂觀態度。

下行目標：交易者預期在反彈前先跌至65K-80K範圍

或許比未能突破10萬美元更具啟示性的是，交易者預期痛苦首先會來自何處。Kalshi的數據顯示，只有約65%的機率比特幣會在6月前突破10萬美元，暗示市場預期長時間盤整而非快速反彈。與此同時，Polymarket的交易者越來越預期進一步下行：

• 65% 機率比特幣會跌至80,000美元再反彈至10萬美元
• 54% 機率2026年會見到70,000美元的底部
• 50% 機率比特幣會測試65,000美元
• 42% 機率比特幣崩跌至60,000美元

這一分佈反映出隨著金融條件收緊、債券收益率持續高企以及地緣政治風險持續影響風險偏好，市場的謹慎情緒日益升高。偏向較低結果的分佈顯示，交易者正為資本保值而非積極積累做準備。

比特幣能否持續高於策略的成本基礎？

另一個讓預測市場參與者關注的問題是，比特幣是否會在交易策略的平均買入價（目前約75,979美元/枚）以下交易。這裡，展望稍微不那麼悲觀：

75% 機率比特幣在2026年會跌破策略的成本基礎

儘管如此，市場仍相信策略本身不會清算持倉。不到**26%的機率策略今年會賣出比特幣，而84%**的概率顯示該公司年底前持有超過80萬枚比特幣。事實上，上週策略擴充了其金庫，持有709,715枚比特幣，並購買了22,305枚，價值約21.3億美元——即使短期展望惡化，仍堅持長期積累的信念。

機構信心與短期謹慎的分歧

機構買盤與短期悲觀情緒之間的分歧揭示了市場的分裂。像策略這樣專注於持有的買家，仍在低點持續積累，而一般交易者的持倉則轉向明顯的防禦。當前比特幣價格約75,930美元，遠低於2025年10月崩盤的基準點，凸顯情緒惡化的嚴重程度。

比特幣交易成本接近五位數，交易者似乎專注於判斷在任何持續反彈出現之前，是否會進一步崩跌。預測市場的共識認為，在出現可信的10萬美元反彈之前，仍有多個測試水平——從80,000美元一路下探65,000至70,000美元——的可能性，根據市場共識，可能要到2026年中或更晚才會出現。

目前，預測市場認為，除非宏觀經濟的明確催化劑、流動性緩解或ETF資金再次流入，否則難以有信心重新評估10萬美元的水平。在此之前，比特幣的下一個重大走勢可能仍是下行，而非上行。