為何華爾街在2026年低估了Figma的潛力與影響力
在科技界，Figma正迅速成為設計和協作的核心工具，改變了傳統的工作流程。儘管如此，許多投資者和分析師仍未充分認識到它的長遠價值。本文將探討為何華爾街在2026年仍然低估了Figma，並分析其背後的原因與未來的潛力。

Figma的界面設計直觀，支持多人同時協作，極大提高了設計團隊的效率。

### Figma的創新優勢
- 雲端協作：無需繁瑣的版本控制，所有變更實時同步
- 跨平台支持：無論是Windows、Mac還是Linux，都能輕鬆使用
- 社群與插件：豐富的插件生態系統，擴展功能多樣化

### 為何投資者尚未充分認識到Figma的價值
- 傳統行業偏見：仍偏好傳統設計工具，忽視新興平台的潛力
- 市場競爭激烈：其他公司也在追趕，導致Figma的價值被低估
- 長期成長潛力：許多分析師專注於短期盈利，忽略了Figma的長遠發展

### 未來展望
隨著數字化轉型的加速，Figma的角色將變得越來越重要。預計到2026年，更多企業將採用Figma作為其主要設計平台，進一步推動其市值和影響力的提升。

因此，華爾街在2026年仍然低估了Figma的真正價值，這為長期投資者提供了巨大的機會。

市場對人工智慧重塑軟體的恐懼在整個行業中造成了重大阻力。Figma 在2025年夏季上市，已成為這種悲觀情緒的主要受害者，其股價較歷史高點下跌超過75%。然而，這次劇烈的賣壓或許正是市場目前最嚴重的嚴重誤判——而精明的投資者正低估了其中的修正機會。

當一家成功公司的股價如此劇烈下跌時，往往並非代表公司虛弱，而是市場過度反應。值得思考的問題是，投資者是否不公平地低估了Figma的真正價值。

軟體行業遭受圍攻

Figma的困境並非孤例。幾乎每家軟體公司都面臨類似的阻力，華爾街正擔憂人工智慧可能使許多傳統軟體應用變得過時。這種說法已經變得普遍：AI將顛覆、取代並從根本上改變軟體格局。

然而，歷史顯示這種焦慮可能為時過早。在1990年代末的網路泡沫期間，也曾出現類似的末日預言——但既有的科技基礎設施並未一夜之間消失。當前的市場情緒通常比技術在現實世界的實際影響提前數年。擁有穩固用戶基礎的軟體公司往往比恐慌市場預期的持續時間更長。

Figma的地位進一步挑戰了這種顛覆論點。該平台本身已整合AI，允許用戶在其生態系統中利用OpenAI的ChatGPT等第三方應用。Figma並未受到AI的威脅，反而正朝著AI原生工具的方向演進，使設計師和產品團隊能以空前的效率協作數位界面，透過其多人協作技術。公司並非在抗拒技術變革——它正積極擁抱它。

估值背後的基本面分析

撇除市場情緒，Figma的財務走勢展現出一個引人注目的故事。公司正接近10億美元的過去十二個月營收，分析師預計到2026年將進一步成長至近13億美元，2027年超過15億美元。這代表兩年內約50%的營收成長。

或許最令人印象深刻的是Figma的營收留存率達到131%，顯示現有客戶持續增加支出。這個指標證明了真正的黏性——用戶不僅在採用Figma，還在深化合作。此外，該公司已經將超過25%的銷售轉化為自由現金流，證明其在成長的同時也具備獲利能力。

股價的下跌大幅壓縮了估值。以14的市銷率來看，Figma的交易倍數對於一個實現50%成長並產生大量自由現金流的企業來說具有吸引力。若能在未來兩年內達成華爾街的成長預期，同時保持目前的估值倍數，投資者很可能會獲得超越大盤指數的回報。

此外，還存在額外的上行空間。如果——或者說當——市場情緒從全面悲觀轉向，Figma的估值倍數可能會大幅擴張。成長的實現與情緒的回暖相結合，可能會帶來超額回報。

低估成長的真正風險

許多投資者的核心錯誤在於低估了當成長變得不可否認時，觀點反轉的速度。Figma的短期路徑相對清晰：在市場仍被AI焦慮分心時，實現預期的營收成長。當這些數字落地，且公司持續展現韌性時，投資者的焦點很可能會轉移。

以歷史為例：在2004年12月和2005年4月，分別在Netflix和Nvidia經歷強烈懷疑時進場的投資者——若持續堅持，將會獲得千倍的回報。共同點不在於這些公司完美無缺，而在於市場低估了它們的成長軌跡。

Figma或許無法帶來Netflix級別的回報，但具備顯著超越的條件：具有可防禦的市場地位、可預測的成長、逐步改善的單位經濟，以及——最關鍵的——被低估的市場估值。近期的下跌帶來了機會，但許多投資者仍低估了這一時刻的意義。

展望2026年及未來

隨著2026年的到來，軟體行業的命運或許將取決於AI顛覆論的演變或持續。Figma的表現將成為一個測試案例。如果公司能在保持盈利的同時實現成長預期，將挑戰市場的看空論點。這可能引發對軟體估值和情緒的更廣泛重新評估。

不低估Figma的理由很簡單：公司擁有基本面、成長率和估值匹配，這些因素歷史上都預示著股價的重大變動。市場是否能在2026年認識到這個機會，尚未可知，但站在這個轉折點的正確一邊，對耐心的投資者來說，可能會帶來豐厚的回報。