關稅與監管引發的雲端加密市場崩盤：是什麼推動了這一下跌

本週加密貨幣市場崩盤引發了交易界的震盪，因為多重逆風同時來襲，觸發了大幅回調。總市值縮水至3.2兆美元，廣泛的拋售壓力抹去了主要數字資產的漲幅。這一下跌反映出投資者對短期監管不確定性以及長期地緣政治複雜局勢的更深層擔憂，擔心這些因素可能會阻礙行業的動能。

7.83億美元清算浪潮顯示市場壓力日益升高

從期貨市場活動來看，拋售壓力的規模變得明顯。在24小時內，Crypto市場中被清算的多頭倉位超過7.83億美元，根據市場數據分析，最激烈的清算發生在前12小時內。比特幣（BTC）在亞洲交易時段一度跌至約92,250美元，隨後逐漸收復，最終在92,739美元左右收盤。以太坊（ETH）下跌3.1%，接近3,200美元，而較大的山寨幣則遭遇更廣泛的下跌。主要持倉如BNB、XRP、Solana（SOL）和Dogecoin（DOGE）在24小時內均下跌3-8%，部分中型幣種甚至面臨更嚴重的壓力——Ondo（ONDO）、Aster（ASTER）和Sui（SUI）各約下跌10%。

這次加密貨幣市場崩盤凸顯出當多個負面催化劑同時出現時，情緒轉變的速度之快。清算規模顯示，機構和槓桿散戶交易者積極減少曝險，加速了下行螺旋。

監管不確定性成焦點

加劇市場困境的是，支持加密友好監管的立法動能在關鍵時刻陷入停滯。參議院銀行委員會推遲了對CLARITY法案的審查，該法案旨在澄清美國對數字資產市場結構的態度。延遲部分源於業界人士撤回對該提案的支持，尤其是Coinbase領導層改變了對法案通過時間表的公開立場。

隨著聽證會無限期推遲，原本可能帶來短期催化劑的立法日程變得模糊。這一立法進展的空白，剝奪了在市場普遍壓力期間可能依賴的少數正面推動力之一。再加上最高法院對行政關稅權合法性的持續審議，監管格局已成為投資者焦慮的另一來源。

反映市場整體情緒的恐懼與貪婪指數（Fear and Greed Index）下降至44，較24小時前下降5點，顯示隨著這些逆風累積，信心迅速流失。

地緣政治緊張：關稅戰重塑風險偏好

本週下跌的主要誘因似乎根源於政府高層升級的貿易緊張局勢。在對歐盟成員國——包括丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭——發出可能從2月1日起將關稅升至10%的威脅後，投資者的風險偏好急劇收縮。威脅矩陣中還包括在未達成協議的情況下，6月前可能徵收25%的關稅，歐盟委員會將此描述為經濟脅迫。

作為回應，歐盟領導層提出報復計劃，可能涉及約930億歐元的美國出口關稅。當如此規模的地緣政治摩擦出現時，資金通常會轉向傳統避險資產，如貴金屬，而風險較高的資產——包括加密貨幣——則會同步出現資金外流。

這一動態類似於2025年10月開始升級的美中貿易緊張局勢反應。在那次事件中，比特幣在年底前下跌近25%，而整體加密市值約下跌32%，至2025年12月底達到2.96兆美元。儘管目前的加密市場崩盤規模較該前例為小，但歷史表明，長期未解的貿易爭端有能力引發持續的資產拋售壓力。

比特幣跌破關鍵支撐，技術面憂慮升高

從技術角度來看，情勢變得更加危險，因為比特幣跌破了接近95,000美元的關鍵支撐位，這個水平一直是交易者關注的潛在穩定底。此水平被突破後，向下一個重要支撐點90,334美元的路徑變得越來越脆弱——這條趨勢線歷來是堅實的底部。

展望未來，宏觀經濟背景對市場復甦的推動力有限。聯邦儲備政策仍較為緊縮，主要投資銀行如摩根大通預計利率在2026年全年將保持穩定。歷史上，聯準會降息曾支撐風險資產升值；而此次賣壓中缺乏此類支撐，可能會放大跌幅。

截至2026年2月初，市場數據顯示比特幣交易價格為70,120美元，24小時漲幅5.35%，顯示出一定的穩定跡象。以太坊回升至2,080美元，日增5.80%，其他主要資產也出現溫和反彈，BNB上漲2.17%，XRP飆升9.56%，SOL漲7.78%，DOGE上升5.42%。這一反彈表明，恐慌階段或許已經過去，但是否能形成持久反轉，仍取決於引發最初加密貨幣崩盤的監管和地緣政治局勢的進展。