#我在Gate广场过新年 腰斩的比特币，大佬也无法幸免，一周亏7亿美元

比特币涨得太久了，让人们忘了它会跌。不少局外人突然发现，比特币现在只有70000美元左右了，其他虚拟货币也跌了不少。
不久前，比特币价格甚至一度触及60062美元的16个月新低。这个价格相较于2025年10月创下的126000美元历史高点，近乎腰斩，较今年初也下跌了近20%。

发生了什么？
分析师们总能找到对应的理由——
一来，宏观环境的转变构成了第一重压力。特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席的决定带来了政策不确定性，市场预期利率将在更长时间内保持高位，美元趋于走强。叠加贵金属市场的大跌，以及大型科技股的连续下跌，投资人倾向于卖掉比特币这类风险更高的资产，把钱拿在手里更安心。
二来，资金流向的逆转是下跌的重要推手。去年比特币上涨的主要动力之一是比特币ETF的流行，但最近的资金流入明显减弱了。彭博数据显示，过去三个月美国上市的加密货币ETF累计净流出接近40亿美元。ETF资金流是当前市场的关键风向标，花旗研究量化了其影响：每有10亿美元从比特币ETF流出，比特币价格约下跌3.4%。同时，散户参与度也在同步下滑。据彭博社报道，比特币ETF投资者平均买入成本约为84100美元，现在价格不到70000美元，大家都在亏钱，自然没心情也没钱再“加仓”。因此，资金持续流出不仅反映市场情绪低迷，本身也会形成抛压，压制价格反弹，形成“价格跌—资金流出—价格续跌”的恶性循环。
三来，高杠杆成为下跌的重要放大器。投资者利用杠杆融资买比特币，当价格短时暴跌时，平台为保证自身不受损失，会强行卖掉投资者持仓，导致大量投资者爆仓，迅速让自己的账户清零。CoinGlass数据显示，2月5日至6日，全球超过57万投资者遭遇爆仓，仅2月6日单日爆仓金额就高达25.96亿美元，其中杠杆多头头寸爆仓金额占比超80%。这样的连续大规模爆仓，显然也会让市场更加动荡。
但也有人说，这些分析都是马后炮，更无法预测未来的走势。因为即便是币圈的投资大佬们，也无法从这场比特币以及其他虚拟货币的暴跌中全身而退。比如行业代表性公司MicroStrategy（后更名Strategy Inc.），单季度亏损就高达124亿美元。还有币圈大佬易理华，一周内就亏掉7亿美元。知名投资人“木头姐”CathieWood（ARKInvest创始人兼首席执行官）此前也出现了误判，她在1月下旬接受采访时还表示，市场“已基本走完下行周期”。

市场在“连续暴跌”中的恐慌，本质上都是虚拟货币这一领域粗放生长的必然结果。
相对于价格上的暴跌，信心的瓦解更让市场担心。坊间此前曾将比特币称为“数字黄金”，这种说法在此次大跌后遭到质疑。2025年1月以来，比特币与黄金的表现呈现显著分化，现货黄金累计涨幅近90%，而比特币价格下跌约30%。面对全球不确定因素，投资者没有选择比特币，而是涌向了传统的避险资产黄金。当市场出现风险时，机构更愿意先卖出比特币换现金，而不像黄金那样被买进。与其说是“数字黄金”，华尔街机构似乎更愿意将比特币视作一种“高弹性风险资产”，纳入常规的投资组合。有数据显示，2025年下半年，比特币与美国科技股的相关性达到0.8，这意味着比特币越来越像一只杠杆科技股。
对于比特币后市走向，市场存在明显分歧。预测平台Polymarket数据显示，市场认为比特币年内跌至6.5万美元下方的概率高达82%，跌破5.5万美元的概率也升至约60%。但也有观点认为，当前比特币已进入超卖区域，短期内可能出现技术性反弹。
判断市场是否真正止跌，需要关注现货ETF的资金流向和Cb溢价指数。但有消息称，已经有资金开始进场抄底。